20210311-长江期货-股指战情——利率拐点_8页_1mb

长江期货研究咨询部股指战情分析总结

核心内容

长江期货研究咨询部于2021年3月11日发布了一份关于股指走势的分析报告，重点围绕利率拐点和通胀预期拐点（负反馈）展开，提出未来可能的“降息+减债”政策组合，认为这将对权益市场形成支撑。同时，报告结合资金驱动、宏观驱动和技术分析，为投资者提供了具体的期货与期权策略建议。

主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日两融余额减少116.93亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
• 外资净流入52.25亿元，增加27.94亿元，表明外资对A股市场有一定支撑作用。
• 外资持股增加可能对股市形成一定支撑，但整体市场情绪偏弱。

2. 宏观驱动

• 10年期美债收益率下行，显示美国经济修复预期与宽松货币政策边际收敛。
• 中国2月新增社融1.71万亿元，M2增长10.1%，全面高于预期。
• CPI同比下降0.2%，PPI上涨1.7%，表明中国通胀预期正在转向，符合“利率拐点”逻辑。
• 未来可能进入“降息+减债”组合，对权益市场有利，流动性在地产之外整体较好，市场有望继续反弹。

3. 技术分析

• 沪深300指数处于支撑位附近，短期内有反弹可能。
• 宏观关联模型显示，指数联动向上的概率为15.0%。
• 技术指标Logit模型显示，指数继续上涨的概率为53.52%，表明技术面偏多。

关键信息

1. 筹码分布

• 沪深300指数短期支撑位为5033.0，短期压力位为5565.4。
• 对应的IF主力合约短期支撑位为5010.9，短期压力位为5555.3。
• 指数处于支撑位附近，短期反弹可能性较大，加权筹码集中在顶部，整体分布较集中。

2. 期货策略

• IF2104合约：在4990-5000点区间介入多单，若损失超过1%，建议止损。

3. 期权策略

• 卖出宽跨式策略：卖出I02103-C-5400与IO-2103-P-5200。
• 若已持有股指期货，可买入IO-2103-P-5200做套保。

模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 用于跟踪股指战情的策略建议，模拟验证结果不构成投资建议。
• 投资有风险，入市需谨慎。

风险提示

• 本产品风险等级为R4，投资者需根据自身情况自行判断。
• 投资者使用本报告所造成的一切后果，公司及员工不承担任何法律责任。
• 报告仅作为参考，不构成买入或卖出要约，也不保证信息的准确性和完整性。

免责声明

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