20210316-长江期货-股指战情——利率拐点_8页_1mb

长江期货股指战情分析总结（2021/03/16）

核心内容概述

本报告由长江期货研究咨询部发布，旨在分析当日股指市场走势及投资策略，结合资金驱动、宏观驱动、量化分析等多维度信息，为投资者提供参考建议。报告指出当前市场整体偏弱，但存在一定的反弹可能，并建议采取观望或卖出宽跨式期权策略。

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主要观点

1. 资金驱动

• 两融余额：上一交易日两融余额减少27.44亿元，市场活跃度下降，资金偏向空头。
• 外资流入：外资净流入36.87亿元，增加28.6亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。
• 策略建议：当前资金面偏空，建议保持观望态度。

2. 宏观驱动

• 国内经济数据：消费和投资数据表现良好，产出缺口无明显问题，无额外刺激政策预期。
• 国常会表态：强调保持宏观杠杆率基本稳定，政府杠杆率需降低，继续压缩资产负债表。
• 国际环境：美债收益率一度跌穿1.6%，资产价格下调压力有所缓解，但整体仍偏弱。
• 中长期逻辑：全球经济修复预期增强，美联储宽松政策边际收敛，权益和大宗商品可能震荡下行，贵金属或有上行空间。
• 短期情绪：市场情绪偏弱，需关注后续政策及数据变化。

3. 量化分析

• 筹码分布：沪深300指数处于支撑位附近，短期有反弹可能。IF主力合约短期支撑位为5022.1，压力位为5523.1。
• 宏观关联模型：全球宏观贝叶斯网络显示，指数联动向上的概率约为30.0%。
• 技术指标 Logit 模型：技术上继续上涨的概率为81.13%，表明技术面偏多。

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关键信息

1. 投资策略建议

• 期货策略：观望。
• 期权策略：卖出宽跨式策略，具体为卖出I02103-C-5400和I02103-P-5200。
• 套保建议：若已持有股指期货，可买入I02103-P-5200进行对冲。

2. 模拟盘跟踪

• 初始资金：200万元。
• 保证金率：15%。
• 图示说明：通过模拟盘展示策略效果，但不构成投资建议。

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战情回顾

• 上证指数：前一交易日下跌0.96%，报3419点。
• 三大股指：IF主力合约报5028点，下跌0.02%；IH主力合约报3564点，下跌0.01%；IC主力合约报6183点，上涨0.0%。
• 行业板块：钢铁、商业贸易、交通运输涨幅靠前，分别上涨1.43%、1.28%、1.18%。
• 概念板块：海南省国资、磷化工、海南自贸港概念涨幅靠前，分别上涨3.08%、1.84%、1.59%。

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模型简介

1. 筹码分布模型

• 基于沪深300指数近300个交易日的换手率和成交量数据。
• 计算支撑位和阻力位，为投资者提供参考。

2. 宏观关联模型

• 结合多频率宏观指标与市场行情数据。
• 测度全球市场关联情况下资金驱动市场的力度。
• 得出当日指数上涨概率为30.0%。

3. 技术指标 Logit 模型

• 综合21类技术指标（如APO、AROON、BIAS等）映射为次日涨跌概率。
• 若Logit涨跌概率高于临界值，则倾向于做多。
• 技术面显示指数继续上涨概率为81.13%。

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风险提示

• 报告风险等级为R4，投资者应自行判断是否采用。
• 本报告不构成投资建议，不承担投资损失责任。
• 投资有风险，入市需谨慎。

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免责声明

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