20210310-长江期货-股指战情——利率拐点_8页_1mb

长江期货研究咨询部股指战情分析总结

核心内容

本报告由长江期货研究咨询部发布，时间为2021年3月10日，主要分析股指市场走势，提供期货与期权策略建议，并结合资金驱动、宏观驱动及技术指标进行综合研判。

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主要观点

1. 资金驱动

• 上一交易日两融余额减少48.61亿元，市场活跃度降低。
• 外资净流入24.31亿元，较之前交易日增加110.2亿元，外资持股增加可能对股市形成支撑。
• 建议注意高开，控制仓位，防范短期波动风险。

2. 宏观驱动

• 10年期美债收益率一度下降7个基点，美国国债标售需求稳健。
• 美国通胀预期、产出缺口、就业数据均在预期范围内，美债利率趋于企稳，后续可能反弹。
• 人民币和权益市场也出现小反弹，显示宏观环境有所改善。

3. 技术驱动

• 指数处于支撑位附近，短期可能反弹。
• 技术指标Logit模型显示，股指继续上涨的概率为85.08%。
• 宏观关联模型显示，指数上涨概率为7.0%。

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关键信息

1. 期货策略建议

• IF2103：在4990-5010区间介入多单，若损失超过1%，建议止损。

2. 期权策略建议

• 卖出宽跨式策略：卖出I02103-C-5400和I02103-P-5200。
• 套保建议：若已持有股指期货，可买入I02103-P-5200进行套保。

3. 筹码分布分析

• 沪深300指数支撑位为5038.69，压力位为5568.0。
• 对应的IF主力合约支撑位为5035.7，压力位为5579.0。
• 当前加权筹码集中在顶部，整体分布较为集中。

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模拟盘跟踪

• 模拟盘初始资金为200万元，保证金率为15%。
• 用于跟踪股指战情的策略建议，但模拟结果不构成投资建议。

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战情回顾

• 上证指数前一交易日下跌1.82%，报3359点。
• IF主力合约报4966点，持平；IH主力合约报3510点，持平；IC主力合约报6126点，微跌0.01%。
• 行业板块多数下行，休闲服务、钢铁、交通运输涨幅靠前。
• 概念板块中，啤酒、锂矿、染料概念涨幅领先。

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中长期驱动逻辑

• 美国财政刺激计划落地及全球疫情控制，推动经济修复预期。
• 美联储等央行宽松政策边际收敛，流动性将从权益和大宗商品向贵金属转移。
• 避险情绪升温，贵金属可能有上行空间。

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短期情绪冲击

• 市场情绪受到一定冲击，但整体趋势偏稳。
• 通过图表可观察到市场情绪波动及资金流动情况。

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模型简介

1. 宏观关联模型

• 综合全球宏观指标与市场行情，测算资金驱动市场的力度。
• 用于判断当日指数上涨概率。

2. 技术指标Logit模型

• 综合21类技术指标（如APO、AROON、BIAS等）映射为次日涨跌概率。
• 若Logit涨跌概率大于临界值，倾向于做多。

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风险提示

• 本报告为R4风险等级，仅作参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行判断是否采用报告内容，自行承担风险。
• 公司及员工不承担因使用报告内容而产生的任何法律责任。

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免责声明

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• 报告内容不构成对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。
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