20190610-东北证券-农林牧渔行业动态报告：猪价小幅反弹，鸡苗、毛鸡价格快速下跌_11页_3mb

农林牧渔行业动态报告总结

核心内容

本报告发布于2019年6月10日，对农林牧渔行业进行了分析，重点讨论了猪价、鸡价、鸭价以及相关疫情对市场的影响。报告指出，行业整体表现不佳，但部分上市公司仍具备投资价值。

主要观点

1. 猪价走势

• 近期表现：猪价小幅反弹，全国生猪平均价为15.56元/公斤，周度涨幅为2.64%，年初至今涨幅为19.60%。
• 预期走势：猪价短期仍以震荡缓涨为主，预计年内高点达到22-24元/公斤，全年均价在17-18元/公斤。
• 盈利预期：2019年上市公司头均盈利约400-500元，2020年预计提升至900-1000元。
• 疫情影响：近期无非洲猪瘟疫情报道，但疫情对市场仍有一定影响，需关注后续发展。

2. 鸡价走势

• 鸡苗与毛鸡价格：鸡苗价格大幅下跌，山东地区周均价7.3元/羽，周环比下跌27.65%；肉毛鸡价格也有所下滑，周均价4.69元/斤，周环比下跌8.93%。
• 鸡产品价格：鸡产品价格约12500元/吨，周环比下跌2.04%，但同比上涨30.89%。
• 未来预期：6月养户补栏意愿可能减弱，鸡苗价格面临回调风险，但预计7月后补栏意愿恢复，价格有望重新上涨。

3. 鸭价走势

• 河南地区鸭苗价格：周均价4.38元/羽，周环比上涨6.19%，同比上涨27.55%。
• 毛鸭价格：周均价3.89元/斤，周环比下跌0.32%，同比上涨11.07%。

4. 白羽肉鸡市场

• 供给端：2019年祖代引种量预计高于2018年，但商品代鸡苗仍面临阶段性供给紧张。
• 市场影响：父母代鸡肝病未消除，导致祖代、父母代产能打折，预计2019年11月前商品代鸡苗仍供不应求。

关键信息

行业数据

• 行业表现：上周申万农林牧渔板块下跌7.77%，在所有28个板块中排名第28。
• 子板块表现：种植业板块跌幅最小（0.02%），饲料板块跌幅最大（12.16%）。
• 行业估值：市盈率80.60倍，市净率3.03倍。
• 行业总市值：12101亿元，流通市值9573亿元。

上市公司推荐

• 重点推荐：温氏股份、圣农发展、仙坛股份、益生股份、民和股份。
• 组合配置：推荐高弹性品种+龙头，包括天邦股份、正邦科技、新五丰、唐人神、新希望+温氏股份、牧原股份。

风险提示

• 主要风险：自然灾害、畜禽疫情、食品安全事件、国际贸易政策风险。

重点公司财务数据

非洲猪瘟疫情进展

• 2019年疫情情况：全年累计发生多起非洲猪瘟疫情，主要集中在东北、西南地区。
• 疫情影响：短期压制猪价，中长期加速产能出清，推动猪周期提前见底。

非洲猪瘟对猪价的影响

• 供给端：短期利空，中长期利多。
• 需求端：短期利空，中长期影响有限。

粮食与糖价

• 小麦：国内现货价格继续下跌，国际价格小幅上涨。
• 玉米与豆粕：周均价保持稳定。
• 水稻：价格与上周持平。
• 柳糖：现货价格企稳。
• 国际糖期货：价格反弹。

投资评级说明

行业投资评级

分析师简介

• 李瑶：东北证券农林牧渔行业证券分析师，荷兰瓦赫宁根大学环境经济学硕士。
• 李峻峰：东北证券农林牧渔行业研究助理，中央财经大学劳动经济学硕士。

重要声明

• 本报告仅向本公司客户发布，不构成对任何人的证券买卖建议。
• 报告内容基于公开资料，信息准确性和完整性不作保证。
• 报告结论反映当日判断，可能发生变化。
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