20140330-中泰证券-电子元器件行业_LED即将收获产业理性投资的盛果_12页_556kb

电子元器件行业周报总结

核心内容概览

本报告是齐鲁证券于2014年3月30日发布的电子元器件行业周报，主要内容包括市场行情回顾、最新行业动态、公司动态以及本周投资策略。报告指出，电子板块在本周出现4.08%的大幅下跌，整体表现不佳，但LED行业仍被视为具有较大投资潜力的领域。

主要观点

市场行情回顾

• 电子板块本周下跌4.08%，跌幅居于各板块后段。
• 创业板持续萎靡，资金流向房地产和银行等低估值板块。
• 电子子版块普遍下跌，跌幅范围为1.53%至7.65%，其中分立器件和被动元件跌幅最大。
• LED板块跌幅相对较小，为3.31%，显示出一定的抗跌性。

最新行业动态

1. Leap Motion 出货量远低于预期，裁减10%员工。
2. 韩国半导体生产额 首次超过日本，达到515.16亿美元，占全球市场份额16.2%。
3. 中国智能终端市场 2014年2月出货量为3787万台，环比下降25.1%，同比上涨6.5%。
4. 英特尔收购Basis Science，标志着其对可穿戴健康跟踪设备领域的重视。

公司动态

1. 川大智胜 2013年净利润6839.86万元，同比增长11.06%。公司预计将在2014年二季度签订价值2.38亿元的军航空管合同。
2. 宝莱特 获得一项关于血液透析设备的发明专利，增强其在穿戴医疗领域的竞争力。
3. 有研新材 子公司出资1200万元，与多家企业合作成立中铝四川稀土公司，布局稀土资源。
4. 康得新 与分众传媒合作推广裸眼3D技术在广告领域的应用，拓展市场空间。

关键信息

行业趋势

• LED产业：作为第三次光源革命，具有节能环保、寿命长、应用广泛等优势，全球市场规模预计从2013年的124亿美元增长至2020年的1500亿美元，复合增速达42.6%。
• LED市场前景：中国作为主要LED生产及消费国，政策支持和成本下降推动其发展，未来5年复合增速预计达30%~40%。
• 产业转移：LED产能逐渐从欧美向中国转移，行业集中度提升，龙头企业发展迅速。

投资策略

• 推荐个股：三安光电、欧菲光、阳光照明、鸿利光电。
• 评级说明：
  • 增持：预期未来6个月内上涨幅度在5%以上。
  • 中性：预期未来6个月内上涨幅度在-5%~+5%。
  • 减持：预期未来6个月内下跌幅度在5%以上。

行业估值与个股表现

• 电子板块TTM整体法估值降至46.02倍PE，而沪深300估值上升至8.32倍。
• 创业板估值降至56.90倍PE，预计将迎来大幅下跌。
• 重点公司估值显示，LED板块相对估值较低，具备投资价值。

总结

本报告强调了LED行业在未来几年的高增长潜力，认为其将成为投资热点。同时，指出当前电子板块整体表现不佳，但部分细分领域如LED、汽车电子等仍有发展机会。建议投资者关注具备技术优势、市场前景广阔及政策支持的LED企业，如三安光电、欧菲光、阳光照明和鸿利光电。此外，报告还提到，韩国半导体行业的崛起以及英特尔在可穿戴设备领域的布局，显示出全球电子行业的发展趋势和竞争格局的变化。