汽车行业来者之可追系列研究报告（五）：本田汽车，专注产品，创造价值招商证券-20页_1mb

本田汽车战略分析报告总结

核心内容概述

本报告详细分析了本田汽车近年来的战略规划，涵盖其在汽车业务结构优化、电气化推进、移动出行服务及机器人技术等领域的布局。报告强调了本田通过本地化策略、开放式创新以及与科技公司的合作，以实现其“2030愿景”，即打造一个更安全、更环保、更智能的移动社会。

主要观点

• 结构优化：本田采用矩阵式管理结构，将全球市场划分为六个区域，实行本地化策略，包括本地研发、采购、生产与销售，以提高效率并增强产品竞争力。
• 2030愿景：本田计划通过推动先进的移动业务和为日常生活创造价值，实现零碰撞社会和零碳排放目标。该愿景包含三大举措和三种经营模式，旨在提升科技效用和用户体验。
• 开放式创新：本田设立X-celerator项目和研发中心X，积极与初创公司及科技企业合作，推动新技术的探索与应用。
• 电气化战略：本田计划到2030年实现全球汽车销售的三分之二为电动车，包括混合动力、插电式混合动力、纯电动车和燃料电池车。同时，本田注重技术的领先性，如双向充电和无线充电技术，以及开发环保能源解决方案。
• 移动出行服务：本田致力于自动驾驶、智能网联和共享出行业务，通过与Waymo、Cruise等公司合作，推进自动驾驶技术；同时通过D-CallNet等系统提升行车安全和应急响应能力。
• 机器人技术：本田在人工智能机器人领域持续投入，包括人形机器人ASIMO、步行辅助装置和个人移动设备，推动RaaS平台建设，实现机器人服务的无缝集成。

关键信息

汽车业务结构优化

• 实施矩阵式管理结构，实行六区域自治管理。
• 通过本地化策略，提升各区域市场竞争力。
• 引入本田架构，提高开发效率，计划到2025年将开发工时减少30%。
• 调整生产运营结构，计划2025年降低10%生产成本。

电气化战略

• 混合动力汽车（HEV）：自1999年起持续发展，2019年推出第三代双电机混合动力技术。
• 插电式混合动力汽车（PHEV）：2012年推出Accord Plug-in Hybrid，2017年推出Clarity Plug-In Hybrid，燃油经济性领先。
• 纯电动汽车（BEV）：推出Urban EV和NeuV概念车，计划在2025年前推出20多款电动车。
• 燃料电池汽车（FCV）：开发Clarity Fuel Cell，续航里程达750km，计划在2030年前实现全面推广。

移动出行服务

• 推进自动驾驶技术，目标在2020年实现高速公路上的自动驾驶，2025年实现4级自动驾驶。
• 开发智能网联技术，如SAFE SWARM系统和“智能交叉口”技术，提高行车安全。
• 推动共享出行，与Grab、Zipcar等公司合作，拓展市场。

机器人业务

• 开发ASIMO人形机器人、步行辅助装置及个人移动设备。
• 构建RaaS平台，促进机器人服务的无缝集成。

投资策略

• 专注产品与技术的研发，保持技术领先。
• 通过与科技公司合作，推动自动驾驶和机器人技术发展。
• 布局新能源与智能出行，提升市场竞争力。

风险提示

• 纯电动产品推出节奏较慢。
• 智能网联和共享出行业务发展可能不及预期。

图表与数据

• 图1：本田全球各区域年销量。
• 图2：2030愿景结构图。
• 图3：本田混合动力汽车全球年销量。
• 图4：Urban EV概念车。
• 图5：NeuV概念车。
• 图6：RaaS软件平台。
• 图7：ASIMO人形机器人。
• 图8：步行辅助装置。
• 图9：带有体重支撑系统的步行辅助装置。
• 图10：U3-X。
• 图11：UNI-CUB。
• 图12：本田战略结构图。

附录信息

• 分析师信息：
  • 汪刘胜：招商证券分析师，专注于汽车和新能源行业研究。
  • 杨献宇：招商证券分析师，研究乘用车、商用车及零部件板块。
• 投资评级定义：
  • 公司短期评级分为强烈推荐、审慎推荐、中性和回避。
  • 行业投资评级分为推荐、中性和回避。
• 重要声明：
  • 本报告由招商证券编制，具有证券投资咨询业务资格。
  • 报告内容仅供参考，不构成投资建议，不承担任何直接或间接损失责任。

总结

本田汽车通过结构优化、电气化战略、移动出行服务及机器人技术等多方面的布局，致力于实现其2030愿景，推动智能化、环保化和共享化的发展。报告强调了本田在产品和技术上的领先优势，同时指出其在电动车和智能网联领域可能面临的挑战。通过与外部合作伙伴的深度合作，本田不断探索未来出行解决方案，以实现其长期战略目标。