汽车行业来者之可追系列研究报告（四）：丰田汽车，打造未来汽车社会招商证券-21页_1mb

丰田汽车：打造未来汽车社会的策略分析

核心内容概述

本报告分析了丰田汽车自金融危机后的发展战略，重点围绕其打造未来汽车社会的目标展开。丰田通过组织结构调整、TNGA架构的引入以及在智能网联、自动驾驶、共享出行和电动汽车等新兴领域的投资，致力于提升公司效率、降低成本并增强市场竞争力。报告还对丰田的长期投资策略和潜在风险进行了评估。

主要观点与关键信息

一、打造更好的汽车

1. 全球愿景

   • 丰田提出了以“客户第一”和“Genchi Genbutsu”（现地现物）为核心的全球愿景，旨在通过区域公司独立决策，满足不同市场消费者的需求。
   • 全球愿景战略包括夯实收入基础、优化管理结构，实现丰田和雷克萨斯品牌的全球化推广。

2. TNGA架构

   • 2012年丰田引入TNGA架构，通过优化动力总成、底盘等核心部分，提升产品性能和质量，同时降低开发成本和生产成本。
   • TNGA架构实现了零部件的标准化和通用化，使得全球各工厂能够生产相同质量的车辆，提高生产效率和一致性。

3. 组织结构调整

   • 丰田进行了三次重大组织改革，分别在2011年、2013年和2016年，以提升决策效率和长期战略执行力。
   • 2016年调整以产品为核心，设立内部业务公司，加强产品开发与市场推广的协同。

二、创建未来汽车社会

1. Connected（智能网联）

   • 丰田成立了丰田互联汽车公司，开发MSPF智能网联平台，实现车辆与道路、社会和驾驶员的连接。
   • 通过MSPF平台，丰田与福特、软银、Grab、Uber等企业合作，探索智能网联在共享出行、保险、车队管理等领域的应用。
   • 丰田还与Tokio Marine & Nichido Fire Insurance合作，利用交通事故数据提升自动驾驶安全性。

2. Autonomous（自动驾驶）

   • 丰田基于Mobility Teammate Concept，从高级驾驶辅助“Guardian”和完全自动驾驶“Chauffeur”两个方向推进自动驾驶技术。
   • 与Uber合作开发自动驾驶共享汽车，投资5亿美元用于自动驾驶技术部署，并与Denso公司合作开发自动驾驶软件。

3. Sharing（共享出行）

   • 丰田推出了Ha:mo Ride和Hui-a共享出行服务，与Park24、Grab、滴滴等企业合作，探索共享汽车和出行服务。
   • 在日本、中国和夏威夷等地开展试点项目，测试共享出行的可行性和市场适应性。

4. Electrification（电动汽车）

   • 丰田致力于开发混合动力（HEV）、插电式混合动力（PHEV）、纯电动汽车（BEV）和燃料电池汽车（FCEV）。
   • 丰田计划在2025年实现整个丰田和雷克萨斯系列的电气化，并在2030年实现550万辆电动汽车年销量。
   • 与松下、宁德时代、比亚迪等公司合作开发电池技术，推进固态电池商业化。

5. e-Palette概念车

   • 丰田推出e-Palette概念车，具备完全自动驾驶能力，可应用于共享出行、物流配送和移动办公等场景。
   • e-Palette拥有开放的内部设计布局，支持多种业务需求，并通过MSPF平台实现跨行业合作。

三、投资策略

• 长期战略清晰：丰田的长期战略聚焦于提升传统业务的竞争力和推动新兴业务的发展。
• 传统业务稳健：丰田通过TNGA架构和区域化生产策略，提升产品性能和市场适应性。
• 新兴业务持续投入：丰田在智能网联、自动驾驶、共享出行和电动汽车领域加大投入，推动未来汽车社会的构建。

四、风险提示

• 纯电动产品推出节奏较慢：丰田在纯电动汽车（BEV）领域进展相对缓慢，可能影响其在全球电动车市场的竞争力。
• 智能网联与共享出行发展不及预期：丰田在这些新兴领域可能面临技术或市场接受度的挑战，影响其战略布局。

结论

丰田通过TNGA架构、组织结构优化和新兴技术的投入，正在积极打造未来汽车社会。其在智能网联、自动驾驶、共享出行和电动汽车等领域的布局显示出强烈的转型意愿和长期战略眼光。然而，其在纯电动产品和新兴业务上的进展可能面临一定的挑战，需要持续关注。总体而言，丰田在传统业务上的稳健发展和对新兴领域的持续投入，使其在汽车行业具备较强的竞争力。