20150930-莫尼塔投资-莫尼塔草根调研_上游谋局经济转型带来的阵痛_家电行业管窥传统行业变局_15页_960kb

上游谋局经济转型带来的阵痛：家电行业管窥传统行业变局

核心内容概述

本报告基于2015年9月的行业调研，分析了多个传统行业在经济转型背景下的现状与未来预期。重点行业包括钢铁、水泥、房地产、航运货代、银行、家电零售及餐饮业，揭示了各行业面临的挑战与机遇。

主要观点与关键信息

1. 钢铁行业：旺季不至，“寒冬”难熬

• 9月销售预期指数为-80%，销量低于预期，接单情况极不乐观。
• 下游需求（如汽车、机械、房地产）持续疲软，钢厂亏损加剧。
• 钢价仍有下跌可能，10月预计销量继续下滑。
• 钢材出口虽有增长，但无法缓解钢厂亏损。
• 出口不是救命稻草，加工产业向东南亚转移，但新产业尚未形成。

2. 水泥行业：9月行业自律提价，10月工程赶进度或助销

• 9月水泥销售基本符合预期，整体平淡。
• 华东地区因冬季前工程赶进度，销量略有提升。
• 10月销量预计持平或略好，受益于传统施工旺季及政府主导的基建项目。
• 水泥价格难以再次上调，高库存和低需求限制提价空间。

3. 房地产行业：金九不金，市场情绪持续低迷

• 9月成交平淡，未超预期，主要受市场热情回落、改善性需求透支及经济预期不佳影响。
• 传统“金九银十”规律逐渐消失，季节性因素不再显著。
• 土地市场热度不减，但未必看好后市，地方政府加快推地，开发商为补库存而积极拿地。
• 10月预期谨慎，成交量可能与9月持平，价格微涨趋势延续。

4. 航运货代：9月爆仓未现，10月延续疲态

• 9月出货量低于预期，未出现欧美节日订单叠加带来的节前爆仓。
• 10月出货量和运价预计疲软，出口疲态可能延续较长时间。
• 加工产业向东南亚转移，但新出口和高科技产业尚未形成。

5. 银行：信贷意愿提高，逾期压力持续

• 基准利率下降，信贷规模略有增加，但银行审核仍严格。
• 个贷增速放缓，买房者持观望态度。
• 逾期压力增加，尤其集中在中小企业，银行更倾向于支持龙头企业。
• 贷款利率下降，部分企业选择提前清偿贷款以降低财务成本。

6. 家电零售：行业面临变局，线下卖场需转型

• 9月销售总体好于预期，但整体行业仍低迷。
• 随着人口出生率下降，更新需求为主，高端产品更受欢迎。
• 线下卖场需转变销售模式，既要与线上比价格，又要解决信息不对称问题。
• 不急于与线上平台联姻，应发挥线下渠道优势。
• 消费结构升级明显，差异化产品受青睐，如风管机、网络电视、彩色厨卫产品等。

7. 餐饮行业：高端餐饮谋变革，拓展营销渠道

• 9月餐饮销售情况不佳，一半以上调研对象未达预期。
• 高端餐饮难以为继，商家压缩成本、降低客单价以吸引客流。
• 新营销渠道尝试，如与银行合作、为大型企业提供综合服务。
• 10月销售预期不乐观，可能延续疲软态势，但部分城市表现略好。

行业调研概要

行业景气度趋势

• 9月整体低于预期，多数行业面临持续疲软。
• 10月预期整体偏弱，部分行业可能因传统旺季有所改善，但整体仍不乐观。
• 经济转型阵痛明显，上游行业如钢铁、水泥面临更大压力。
• 消费升级趋势显著，但市场环境仍需时间消化。

总结

2015年9月，传统行业普遍面临销售疲软、价格下行及需求萎缩的问题。经济转型带来的阵痛在多个行业显现，尤其是钢铁、水泥及房地产。家电行业虽略有好转，但也面临转型压力，需调整销售模式以应对线上竞争。餐饮行业则在高端市场寻求变革，但整体环境仍不乐观。未来，随着经济环境的持续不振，各行业需加快调整步伐，寻找新的增长点与应对策略。