20130509-莫尼塔投资-如何从莫尼塔草根调研看商品投资（I）_12页_932kb

莫尼塔草根调研与商品投资分析总结

核心内容

莫尼塔草根调研自2006年起，已成为分析宏观经济和商品价格走势的重要工具。该调研覆盖了16个行业，包括宏观经济的投资、出口、消费领域以及基金经理对市场的看法，通过每月第六个工作日发布结果，为市场提供了前瞻性指标。

主要观点

• 领先性与准确性：莫尼塔工业类企业预期指数作为比PMI更优的领先指标，不仅领先PMI一个月，还与工业增加值、沪深300指数、CRB商品指数、LME期铜及螺纹钢等指标具有更强的相关性，波动性更低，因此具备更高的实用性。
• 行业覆盖广泛：调研对象涵盖了工业、消费、出口及金融等多个领域，确保了数据的全面性和代表性。
• 微观反馈：通过调研获取的微观数据，如机械、家电、房地产等行业预期，能够对大宗商品如铜、塑料、PTA、螺纹钢等的价格走势提供直观反馈。
• 预测模型构建：基于调研结果，莫尼塔构建了塑料和PTA的价格预测模型，有效拟合了价格走势，为投资者提供了科学的参考依据。
• 时效性强：调研能够快速响应政策变化，如外管局20号文、银监会8号文等，通过针对性问题及时捕捉市场动向，提前预判宏观和行业走势。

关键信息

调研覆盖行业

调研指数与经济指标相关性

调研对商品价格的预判作用

• 铜价：机械行业和家电出口预期指数能够有效预判铜的需求变化，进而影响铜价走势。
• 塑料价格：机械、家电出口和百货行业预期指数对塑料价格具有一定的领先作用，显示后期塑料价格可能上涨。
• PTA价格：纺织出口预期指数、城商行预期指数、百货行业预期指数和超市行业预期指数与PTA价格走势一致，具备一定的领先性。
• 螺纹钢价格：房地产新开工与投资增速对螺纹钢价格影响显著，城商行调研也能反映钢材融资情况，从而对螺纹钢价格作出预判。

调研应用与模型构建

• 塑料价格预测模型：基于机械、家电和百货行业预期指数，构建了塑料价格预测模型，有效拟合了价格走势。
• PTA价格预测模型：通过纺织出口、家电和百货行业调研结果，构建了PTA价格预测模型，具备较高的参考价值。
• 房地产调研：能够准确预判地产交易量、购地意愿及房价变动，其中销量预期指数领先一二线城市交易量指数，房价预期指数领先一二线城市均价指数。

近期报告摘要

• 2013年5月8日：通胀疲软背景下，大宗商品反弹力度有限。
• 2013年5月3日：进口铁矿石价格下降幅度将高于螺纹钢。
• 2013年4月23日：黑色金属基本面短期内难以改善。
• 2013年4月17日：通缩风险在原油市场中存在。
• 2013年4月11日：房地产施工周期对钢铁水泥需求影响显著。
• 2013年4月2日：金融市场拖累钢材消费旺季，宏观利空出尽前不宜言底部。
• 2013年3月19日：螺纹钢价格在一季度处于正面区间。
• 2013年2月26日：原油市场呈现疲软趋势。
• 2013年2月18日：风险偏好支撑商品价格。
• 2013年1月29日：螺纹钢价格在一季度仍具上涨潜力。
• 2012年12月30日：中美经济驱动原油与铁矿石价格波动。

联系信息

• 金海东：+86.21.3852.1107, hdjin@cebm.com.cn
• 施琪博士：+86.21.3852.1018, qshi@cebm.com.cn
• 马韬：+86.21.3852.1020, tma@cebm.com.cn
• 王沛：+86.21.3852.1008, vwang@cebm.com.cn

免责声明

本报告仅供参考，不构成投资决策依据。信息来源合法且尽可能准确，但不保证其绝对准确性和完整性。投资者应自行判断并承担相应风险。

图表说明

• 图表1：莫尼塔草根调研覆盖的行业。
• 图表2：莫尼塔草根调研区域分布。
• 图表3：莫尼塔工业类企业预期指数与主要经济、商品指标相关性。
• 图表4：工业类预期指数与工业增加值同比走势。
• 图表5：制造业PMI与工业增加值同比走势。
• 图表6：工业类预期指数与沪深300指数走势。
• 图表7：制造业PMI与沪深300指数走势。
• 图表8：工业与消费类企业调研对比。
• 图表9：工业类预期指数与制造业PMI走势。
• 图表10：工业类预期指数与沪深300指数走势。
• 图表11：机械行业预期指数与铜价走势。
• 图表12：家电出口预期指数与铜价走势。
• 图表13：家电卖场预期指数与铜价走势。
• 图表14：机械行业预期指数与塑料价格走势。
• 图表15：家电出口预期指数与塑料价格走势。
• 图表16：百货行业预期指数与塑料价格走势。
• 图表17：塑料价格预测模型。
• 图表18：塑料价格预测模型显示后期价格将上涨。
• 图表19：地产调研销量预期指数与交易量走势。
• 图表20：地产调研房价预期指数与均价走势。
• 图表21：房地产交易量与推盘意愿对比。
• 图表22：商品房与土地市场成交对比。
• 图表23：房地产调研与新开工增速走势。
• 图表24：房地产新开工与投资增速走势。
• 图表25：城商行预期指数与螺纹钢价格走势。
• 图表26：螺纹钢期货价格与地产投资增速走势。
• 图表27：纺织出口预期指数与铜价走势。
• 图表28：城商行预期指数与铜价走势。
• 图表29：百货行业预期指数与铜价走势。
• 图表30：超市行业预期指数与铜价走势。
• 图表31：PTA价格预测模型。
• 图表32：PTA价格预测模型显示后期价格将反弹。

数据来源

• Bloomberg
• Wind
• 莫尼塔公司

总结

莫尼塔草根调研通过深入的行业调研，构建了多个具有领先性和相关性的经济与商品价格指标，为投资者提供了科学、及时的市场分析依据。其调研体系覆盖广泛，结合了宏观与微观数据，有效提升了对商品价格走势的预判能力。