20210713-大越期货-植物油早报_9页_640kb
报告摘要
植物油早报总结
一、核心内容概述
本报告为2021年7月13日的植物油市场早报，涵盖豆油、棕榈油和菜籽油的日内观点，分析了市场基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及未来走势预期。同时，报告提供了产业链库存、交易所仓单及跨期价差的相关图表信息，以辅助市场判断。整体市场环境呈现供应偏紧、需求担忧、价格高位震荡的特征。
二、豆油分析
1. 基本面
- 6月马棕库存环比增加2.85%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比减少1.22%，进入增产季，但远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求形成担忧。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场的重要指标。
- 中加关系有所缓解，但菜籽供应仍偏紧。
- 宏观环境有所转变，但整体供应偏紧。
2. 基差
- 豆油现货价格为9098元/吨，基差为202元，现货升水期货。
3. 库存
- 6月24日豆油商业库存为83万吨，环比增加3万吨，同比减少34.54%。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。
5. 主力持仓
- 豆油主力多头减少，偏多。
6. 结论
- 油脂价格预计震荡整理。
- 国内基本面偏紧，库存持续修复。
- 棕榈油和菜油供应紧张，对增库形成缓解。
- 美豆结转库存维持在2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。
- 棕榈油增产季但库存偏低，压力较小。
- 进口利润倒挂及价格高位可能吸引需求，印度疫情也对需求产生影响。
- 预计短期内油脂价格将高位震荡。
操作建议： 豆油Y2109合约建议高抛低吸，区间8600-8900元/吨。
三、棕榈油分析
1. 基本面
- 6月马棕库存环比增加2.85%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比减少1.22%，进入增产季，远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求形成担忧。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场的重要指标。
- 中加关系有所缓解，但菜籽供应仍偏紧。
- 宏观环境有所转变，但整体供应偏紧。
2. 基差
- 棕榈油现货价格为8710元/吨，基差为1180元，现货升水期货。
3. 库存
- 6月24日棕榈油港口库存为44万吨，环比持平，同比减少34.74%。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。
5. 主力持仓
- 棕榈油主力多头增加，偏多。
6. 结论
- 油脂价格预计震荡整理。
- 国内基本面偏紧，库存持续修复。
- 棕榈油和菜油供应紧张，对增库形成缓解。
- 美豆结转库存维持在2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。
- 棕榈油增产季但库存偏低，压力较小。
- 进口利润倒挂及价格高位可能吸引需求，印度疫情也对需求产生影响。
- 预计短期内油脂价格将高位震荡。
操作建议： 棕榈油P2109合约建议高抛低吸，区间7800-8100元/吨。
四、菜籽油分析
1. 基本面
- 6月马棕库存环比增加2.85%，高于市场预期。
- 马棕出口数据环比减少1.22%，进入增产季，远月库存预计增加。
- 印度疫情及关税提高对需求形成担忧。
- 美豆结转库存紧张，优良率是短期市场的重要指标。
- 中加关系有所缓解，但菜籽供应仍偏紧。
- 宏观环境有所转变，但整体供应偏紧。
2. 基差
- 菜籽油现货价格为10240元/吨，基差为210元，现货升水期货。
3. 库存
- 6月24日菜籽油商业库存为22万吨，环比减少1万吨，同比减少11.11%。
4. 盘面
- 期价运行在20日均线上，20日均线呈上升趋势。
5. 主力持仓
- 菜籽油主力多头增加，偏多。
6. 结论
- 油脂价格预计震荡整理。
- 国内基本面偏紧，库存持续修复。
- 棕榈油和菜油供应紧张，对增库形成缓解。
- 美豆结转库存维持在2%以内，供应偏紧，豆类底部有支撑。
- 棕榈油增产季但库存偏低，压力较小。
- 进口利润倒挂及价格高位可能吸引需求，印度疫情也对需求产生影响。
- 预计短期内油脂价格将高位震荡。
操作建议： 菜籽油012109合约建议高抛低吸，区间10000-10300元/吨。
五、产业链库存与仓单信息
- 豆油商业库存：6月24日为83万吨，环比增加3万吨。
- 棕榈油港口库存：6月24日为44万吨，环比持平。
- 菜籽油商业库存：6月24日为22万吨，环比减少1万吨。
- 交易所仓单信息：包括豆油、菜籽油和棕榈油的交易所仓单数据，有助于判断市场流动性及持仓变化。
- 跨期价差：包括棕榈油、豆油和菜油的跨期价差图，反映不同合约间的价差变化，为套利操作提供参考。
六、免责声明
- 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
- 报告观点可能与公司其他信息不一致，仅供参考，不构成投资建议。
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