20181119-上海证券-机械行业周报_工业机器人产量增速降幅收窄_前10月动力电池装机量约34.72GWh_7页_923kb

工业机器人与动力电池行业分析总结（2018年11月19日）

核心内容概述

本报告主要分析了2018年11月机械设备行业的市场表现及行业动态，重点聚焦于工业机器人和动力电池两大细分领域，同时提供了相关投资建议与风险提示。

一、行业观点

1. 工业机器人行业

• 产量数据：2018年1-10月工业机器人产量为11.84万台，同比增长8.7%；9月产量为9590台，同比下降3.3%，降幅较9月的-16.4%有所收窄。
• 原因分析：
  • 去年10月基数较低（9445台，为年度最低）；
  • 下游汽车和3C行业固定资产投资增速在10月有所回升。
• 终端需求：汽车和智能手机终端消费仍不乐观。
• 同类品表现：金属切削机床10月产量同比下降9.8%，显示行业整体景气度仍不理想。
• 投资建议：建议关注具备长期增长逻辑的汽车电子自动化行业。

2. 动力电池行业

• 装机量数据：10月动力电池装机量约5.93GWh，同比增长103%；1-10月累计装机量约34.72GWh，同比增长97%。
• 投资趋势：9-11月动力电池投资总额达1290亿元，新建/扩建产能规模为190GWh，远超1-8月的600亿元。
• 投资主体特点：
  • 主要为主流动力电池企业；
  • 拥有强大资本背景或已获得资本支持；
  • 具备良好产品口碑、技术积累与稳定客户群。
• 未来展望：下半年动力电池扩产景气度明显上升，预计明年设备企业将迎来大单，建议持续关注锂电设备龙头企业。

二、板块行情回顾

1. 指数表现

• 上周（11月12日-11月18日）：
  • 上证综指上涨3.09%；
  • 深证成指上涨5.41%；
  • 中小板指上涨5.02%；
  • 创业板指上涨6.08%；
  • 沪深300指数上涨2.85%；
  • 申万机械行业指数上涨5.83%。
• 板块估值（历史TTM-整体法）市盈率为29.1倍，处于历史中低位水平。

2. 个股表现

• 板块内个股普遍上涨，部分企业涨幅较大，也有部分跌幅显著。

三、重点新闻

1. 中车株机发布新型动车组：推出动力分散型双层动车组和动力集中型动车组（II型），满足大客流需求，采用轻量化设计与先进设施。
2. 动力电池装机量增长显著：1-10月累计装机量达34.72GWh，同比增长97%。
3. 三星/LG/SK合作研发下一代电池技术：计划成立1000亿韩元电池基金，共同研发固态电池、锂金属电池和锂硫电池。
4. 国内动力电池扩产加速：9-11月投资总额达1290亿元，其中万向集团投资686亿元，建设80GWh锂电池项目。
5. 四川、青海开展可再生能源试点：国家发改委同意开展产业园区可再生能源就近消纳综合试点。
6. 台积电投资扩建晶圆厂：计划投入33.6亿美元用于建设新厂、提升产能与技术。
7. 聚力成半导体项目开工：重庆项目投资50亿元，旨在突破第三代半导体技术瓶颈。
8. 西门子财报发布：营收增长2%，新订单额增长8%，发电与天然气业务下滑。

四、投资建议

五、风险提示

1. 宏观经济下行；
2. 行业政策变化。

六、分析师承诺

倪瑞超承诺以独立、客观的态度出具本报告，其薪酬与报告推荐意见无关。

七、公司业务资格说明

本报告由上海证券有限责任公司发布，具备证券投资咨询业务资格。

八、投资评级体系说明

股票投资评级

行业投资评级

九、免责条款

本报告基于公开信息，不保证其准确性或完整性，亦不构成对证券买卖的出价或询价。公司及员工对使用本报告可能产生的损失不承担责任。