20220213-国盛证券-电力设备行业周报_强化体制机制改革护航风光_21年全球动力电池装机297Gwh_14页_906kb

报告摘要

电力设备行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了电力设备行业，重点关注新能源发电和新能源汽车领域的发展动态、政策导向及市场趋势。报告指出，2021年全球动力电池装机量达到296.8GWh，同比增长102%，中国企业增速领先。同时，新能源发电领域，特别是光伏和风电，受益于政策支持和成本下降，迎来发展机遇。此外，行业内的关键企业及投资建议也被重点推荐。

主要观点

2.1 新能源发电

2.1.1 光伏

国家发改委和国家能源局发布政策文件，推动新能源发展，明确任务与责任。
政策涵盖开发区域、电网体系、电力系统、能源安全和金融支持等方面，强调风光基地建设、电网输送能力提升和储能发展。
2022年国内新增光伏装机预计达75GW，全球预计达220GW。
硅料价格将小幅下降，但盈利确定性强；硅片盈利向下传导，电池片环节盈利有望改善。
推荐关注通威股份、隆基股份、晶澳科技、中环股份、阳光电源、晶盛机电、福斯特、福莱特等。

2.1.2 风电

风机价格降至1600元/kW，装机经济性显著提升。
风电装机成本预计在平坦地形中下降至4元/w以下，保障性收购小时数提升推动装机需求增长。
推荐关注金风科技、明阳智能、天顺风能、泰胜风能、双一科技、金雷股份、日月股份等。

2.2 新能源汽车

2021年全球动力电池装机量达296.8GWh，中国企业增速远超全球。
宁德时代、比亚迪、中航锂电、国轩高科、蜂巢能源等企业表现突出，宁德时代市占率提升至33%。
推荐关注宁德时代、璞泰来、长远锂科、容百科技、丰元股份、山东威达、天赐材料、当升科技、中伟股份、中科电气、德方纳米、恩捷股份等。

关键信息

3.1 光伏产业链价格动态

多晶硅致密料价格在225-245元/千克之间。
单晶硅片价格在5.200-6.460元/片之间。
电池片价格在0.793-1.130元/w之间。
组件价格在1.830-1.920元/w之间。

3.2 锂电池及主要材料价格动态

正极材料价格在14.00-32.70万元/吨之间。
负极材料价格在4.50-7.80万元/吨之间。
隔膜价格在1.00-2.80元/平方米之间。
电解液价格在10.00-14.00万元/吨之间。
六氟磷酸锂价格在21.00-60.00万元/吨之间。
锂电池价格在0.63-0.89元/Wh之间。

股票代码	股票名称	投资评级	2020A EPS	2021E EPS	2022E EPS	2023E EPS	2020A PE	2021E PE	2022E PE	2023E PE
300750.SZ	宁德时代	买入	2.40	4.79	8.79	12.90	204.16	102.29	55.74	37.98
603659.SH	璞泰来	增持	0.96	2.36	3.53	5.10	134.86	54.86	36.68	25.39
300014.SZ	亿纬锂能	增持	0.87	1.66	2.39	3.35	96.99	50.83	35.31	25.19
300274.SZ	阳光电源	增持	1.34	1.73	2.47	2.83	72.16	55.90	39.15	34.17
601012.SH	隆基股份	增持	1.58	2.04	2.87	3.29	41.23	31.94	22.70	19.80
600438.SH	通威股份	增持	0.80	1.94	3.25	3.51	47.38	19.54	11.66	10.80
002459.SZ	晶澳科技	买入	0.94	1.17	2.22	3.10	79.79	64.10	33.78	24.19

重点行业动态

新能源汽车

政策支持：工信部等八部门联合印发《关于加快推动工业资源综合利用的实施方案》，推动新能源汽车发展。
市场表现：2021年全球动力电池装机量达296.8GWh，中国企业增速领先。
企业动态：宁德时代、比亚迪、中航锂电、国轩高科、蜂巢能源等企业表现突出，宁德时代市占率提升至33%。
出海进展：小鹏汽车在瑞典开设首个直营体验店，开始出海欧洲市场。

新能源发电

政策支持：国家发改委、国家能源局发布政策文件，推动新能源发展。
地方规划：甘肃、山东、新疆、包头等地发布“十四五”能源规划，明确新增光伏、风电装机目标。
行业进展：华润阿巴嘎旗500MW风电项目风机报价降至1600元/kW，推动风电装机需求增长。
项目进展：阿拉善盟推进新能源重点项目开（复）工建设，大唐集团发布风电机组及附属设备框架招标。

风险提示

新能源装机需求不及预期。
新能源发电政策不及预期。
宏观经济不及预期。

重点公司动态

新能源汽车

天华超净：2021年营业收入同比增长159%，净利润增长218%。
芳源股份：拟发行不超过6.6亿元可转债，用于建设高端三元锂电前驱体和电池氢氧化锂项目。
亿纬锂能：与惠州市政府签订战略合作协议，推动新能源电池产业集群发展。
赣锋锂业：与海西州政府签署战略框架协议，推进锂盐湖探采、锂盐产能、锂电池回收等项目。

新能源发电

晶澳科技：拟投资建设一体化产能，包括越南2.5GW拉晶及切片项目、宁晋1.3GW高效电池项目等。
赛伍技术：股东减持股份，减持比例不超过1%。
海优新材：启动第二期员工持股计划，筹集资金总额不超过1,050万元。
双良节能：控股子公司签订多对棒还原炉设备采购合同，金额合计7.43亿元。

总结

本报告指出，新能源发电和新能源汽车行业在政策支持和市场需求双重驱动下，展现出强劲的发展势头。光伏和风电行业因成本下降和政策支持，未来装机需求有望显著提升。动力电池行业增速迅猛，中国企业在全球市场中占据主导地位。重点推荐宁德时代、璞泰来、亿纬锂能、阳光电源、隆基股份、通威股份、晶澳科技等公司，同时关注风电设备和储能产业链。行业整体面临一定的风险，包括装机需求、政策和宏观经济不及预期等。

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