20181211-川财证券-制造业观察_11月我国动力电池产量达8.2GWh_5页_1mb

11月我国动力电池产量及行业动态总结

核心内容

2018年11月，我国动力电池产量达8.2GWh，环比增长16.1%。三元电池产量为5.2GWh，占比63.7%，环比增长20.7%；磷酸铁锂电池产量为2.7GWh，占比33%，环比增长2%。1-11月动力电池累计产量达61.2GWh，其中三元电池累计产量34.4GWh，占比56.2%；磷酸铁锂电池累计产量25.8GWh，占比42.1%。

主要观点

动力电池行业

• 产量增长：11月动力电池产量同比增长显著，显示行业持续发展。
• 三元电池主导：三元电池在产量和占比上均占据主导地位，磷酸铁锂电池增长较缓。
• 新能源汽车产销量：2018年11月新能源汽车产销量分别为17.3万辆和16.9万辆，同比增长36.9%和37.6%。
• 充电桩建设：截至2018年11月，公共充电桩和私人充电桩总数达72.8万台，同比增速为79.8%。

行业趋势

• 汽车共享化与电动化：网约车平台“东风出行”的启动表明传统车企正积极布局共享出行市场，新能源车与网约车的结合趋势明显。
• 政策导向：新能源汽车的发展受到政策支持，但补贴政策可能有变动，需关注风险。
• 电气设备：风电竞争性配置方案发布，影响后续省份的配置策略，国企在运营端市占率将提升，优质机组有望获得溢价。
• 国防军工：航天发射频次增加，军工板块景气度提升，建议关注北斗导航和航天装备相关企业。
• 轻工制造：纸浆市场面临去库存压力，但长期供给增速放缓，价格大幅下行可能性较小。软体家居板块受原材料价格下降影响，成本压力缓解，竞争格局向好。

关键信息

重要数据

公司动态

• 江淮汽车：与安元基金共同设立20亿元的汽车产业投资基金。
• 银轮股份：获吉利汽车子公司定点，为BE12纯电动平台供应液冷板，预计2021年批量供货，生命周期销售额约11.5亿元。
• 金陵体育：拟非公开发行股票，募集不超过4.36亿元。
• 天沃科技：与上海电气共同设立合资公司，注册资本4.1亿元，天沃科技持股51.22%。
• 中环股份：发行8亿元中期票据，用于公司发展。

行业投资建议

证券研究报告

• 分析师：杨欧雯
• 联系方式：010-66495923 / yangouwen@cczq.com

投资评级

• 证券投资评级：基于未来6个月证券的绝对收益，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，同样分为买入、增持、中性、减持。

风险提示

• 政策变化、经济增速变化、原材料价格波动均可能对市场产生影响。

重要声明

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总结

11月我国动力电池产量显著增长，新能源汽车市场持续扩张，充电桩建设加速推进。行业动态显示，传统车企正积极布局网约车市场，新能源车与共享出行结合趋势明显。电气设备板块受政策影响较大，风电竞争性配置方案推动行业整合。轻工制造板块受原材料价格影响，但长期前景看好。公司动态中，多家企业发布重大投资和合作计划，显示行业积极布局。投资建议方面，分析师认为应关注具备渠道优势和业绩弹性的企业，同时提醒投资者注意政策变化和市场风险。