20191029-爱建证券-新能源行业周报：动力电池前三季度装机42GWh，期待四季度表现_13页_1mb

爱建证券新能源行业周报总结

核心内容

本报告为爱建证券有限责任公司研究所于2019年10月29日发布的新能源行业周报，主要分析了新能源行业在2019年前三季度的市场表现、行业动态、公司动态及数据跟踪情况，并给出投资建议与风险提示。

主要观点

市场表现

• 本周市场回顾：上证综指上涨0.57%，深证指数上涨1.33%，新能源主题指数上涨0.43%，整体表现优于大盘。
• 板块表现：锂电池板块上涨0.80%，新能源汽车板块下跌0.23%，充电桩板块上涨0.94%。
• 个股表现：赢合科技、亿纬锂能、璞泰来、特锐德等个股表现较好，周涨幅均在4%以上；恩捷股份表现较差，周跌幅为2.36%。

行业动态

新能源汽车

1. 充电设施发展：截至2018年底，全国高速公路服务区已建成约1800个充电站，7500个充电桩，保障了电动汽车的安全运行。
2. 特斯拉Model3国产化：特斯拉上海工厂正式投产，首辆国产Model3下线，预计2020年第一季度交付，将进一步带动高端新能源乘用车市场。
3. 雷克萨斯电动规划：计划在2019年11月推出首款纯电动车型，并将在未来三五年内推出PHEV和EV专属平台，目标到2025年所有车型均提供电气化版本。

锂电池及材料

1. 宁德时代海外布局：宁德时代在德国图林根州动工建设首个海外工厂，预计2022年实现14GWh产能。
2. 行业集中度提升：2019年前三季度TOP10动力电池企业装机量占比达88.7%，宁德时代市占率提升至50.6%。
3. 产品价格变化：部分三元电池流入数码市场，正极材料价格稳定；负极材料价格无明显变化；电解液开工率提升，六氟磷酸锂价格低位稳定。

关键信息

投资建议

• 推荐关注：宁德时代（动力电池）、当升科技（正极材料）、亿纬锂能（动力电池）、新宙邦（电解液）、特锐德（充电桩）。
• 行业评级：同步大市（维持）。
• 投资评级：强烈推荐（宁德时代、当升科技、亿纬锂能、新宙邦、特锐德）；推荐（杉杉股份、赢合科技、璞泰来、先导智能、星源材质、天赐材料、恩捷股份）。

风险提示

• 新能源汽车销量不达预期：若2019年产销未达预期，可能影响行业整体表现。
• 产业政策调整：政策变化可能对行业发展方向及企业盈利产生影响。

数据跟踪

上游原材料价格

• 钴价：电解钴报价29万元/吨，硫酸钴报价5.8万元/吨，维持稳定。
• 锂价：金属锂报价63.50万元/吨，较上周下调5000元/吨；电池级碳酸锂、氢氧化锂报价维持稳定。

锂电池及材料价格

• 正极材料：动力三元523正极材料主流报价15.10万元/吨，前驱体报价10.40万元/吨。
• 负极材料：低端产品报价2.1-2.6万元/吨，中端4.3-5.7万元/吨，高端7-9万元/吨。
• 电解液：低端产品报价2.3-2.8万元/吨，中端3.2-4.4万元/吨，高端7万元/吨左右。
• 隔膜：5μm湿法基膜价格3.20元/平方米，5μm+2μm+2μm湿法涂覆隔膜价格4.15元/平方米。
• 电池包价格：方型三元电池包报价1025元/kWh，方型磷酸铁锂电池包报价875元/kWh。

附注信息

• 分析师信息：张志鹏（执业编号：S0820510120010），联系人胡定伟。
• 公司信息：爱建证券有限责任公司，地址：上海市浦东新区世纪大道1600号33楼，电话：021-32229888，网站：www.ajzq.com。

投资评级说明

• 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
• 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%~15%。
• 中性：预期未来6个月内个股相对大盘变动在±5%以内。
• 回避：预期未来6个月内个股相对大盘跌幅5%以上。

行业评级说明

• 强于大市：相对市场基准指数收益率5%以上。
• 同步大市：相对市场基准指数收益率在±5%之间波动。
• 弱于大市：相对市场基准指数收益率5%以下。