20180818-新时代证券-电气设备行业研究周报_7月动力电池装机总量3.34GWh_蔚来赴美提交IPO招股书_13页_1mb

行业研究周报总结

核心内容概述

本周新能源行业整体表现疲软，主要市场指数如上证综指、深证成指、创业板指均出现不同程度下跌，中信电力设备指数周跌幅达4.78%。新能源设备板块跌幅最大，达6.73%。与此同时，动力电池市场表现突出，7月动力电池装机总量为3.34GWh，排名前五企业占据超80%市场份额。蔚来向美国SEC提交IPO招股书，显示其上半年净亏损达35亿元，但订单量仍保持17000个。行业热点包括大众计划生产固态电池、印度对太阳能产品征收防卫性关税、石墨烯超级电池研发进展等。

主要观点

• 市场行情：整体股市表现不佳，新能源设备板块跌幅显著，市场情绪偏谨慎。
• 公司公告：多家公司发布中报，部分企业如璞泰来、正泰电器、汇川技术、通威股份等业绩增长显著，而部分企业如平高电气、成飞集成则面临亏损。
• 行业热点：
  • 大众与Quantum Scape合作研发固态电池，计划在2024年实现量产。
  • 蔚来提交IPO招股书，尽管上半年亏损严重，但订单量仍表现良好。
  • 瑞士公司Leclanché与印度企业Exide Industries合资生产锂电池。
  • 湖南艾威尔投资62亿元建设石墨烯锂电池项目，计划9月投产。
  • 日本村田新能源无锡工厂将于2019年1月投产，年产能达1.32亿块。
  • 国内首个煤基固体氧化物燃料电池示范工程投运。

关键信息

电池材料市场

• 锂电池市场：整体变化不大，数码电池2500mAh圆柱产品价格在6.3-6.6元/颗，动力电池三元包价格在1.3元/wh。
• 正极材料：
  • NCM523动力型三元材料主流价在18-19万元/吨，容量型在16.8-17.2万元/吨，811型在23万元/吨。
  • 三元前驱体价格继续下跌，523型主流价11.6-11.9万元/吨。
  • 钴价持续下滑，电解钴价格在47-50.3万元/吨。
• 负极材料：
  • 国内低端产品主流价2.8-3.5万元/吨，中端4.8-6.2万元/吨，高端7-10万元/吨。
  • 针状焦价格坚挺，低硫焦库存上升。
• 电解液：
  • DMC价格从7300元/吨涨至9000元/吨，涨幅23%。
  • 六氟磷酸锂价格维持在10-12万元/吨，部分高报15万元/吨。
• 隔膜：
  • 湿法基膜价格较年初腰斩，部分企业报价不足2元/平。
  • 因动力电池回款问题，隔膜企业更倾向开发数码电池客户。

光伏材料市场

• 硅料：多晶硅价格维持稳定，主流成交价在85元/公斤以上，单晶硅料在95元/公斤左右。
• 硅片：多晶硅片价格稳定，一线厂商维持2.45-2.5元/片，二线厂商2.4元/片。
• 电池片：
  • 多晶电池片价格下调至1-1.03元/W。
  • 单晶常规perc电池价格在1.1元/W左右，高效perc电池价格略高。
• 组件：
  • 价格在小幅阴跌中。
  • 印度政策反复导致组件企业观望，存在潜在风险。

重点推荐标的

风险提示

• 产能过度扩张可能导致市场供过于求。
• 产品价格波动对行业盈利能力构成压力。

总结

本周新能源行业面临市场下行压力，但动力电池市场保持增长，行业集中度较高。蔚来提交IPO招股书，显示其虽上半年亏损，但订单表现良好。同时，固态电池、石墨烯超级电池等新技术研发进展显著，为行业带来新的增长点。光伏行业受政策影响较大，组件企业对印度市场保持观望态度。总体来看，行业虽面临一定风险，但部分企业业绩表现稳健，值得关注。