20170119-大同证券-煤炭行业策略周报_假期临近_供需减弱_13页_709kb

煤炭行业周报总结（2017.01.19）

核心内容

本周煤炭行业受春节假期临近影响，供需双弱，煤价及运价持续下行，但跌幅有所收窄。行业整体风险下降，基本面保持稳定。分析师对2017年煤炭行业持中性偏乐观态度，认为政策持续性较强，行业有望稳步发展。

主要观点

• 供需减弱：春节临近导致煤炭需求减弱，港口及产地煤价持续下滑，但跌幅收窄，市场风险下降。
• 煤价走势：环渤海动力煤价格指数小幅下跌，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为597元/吨，环比下降1元/吨。山西各产地动力煤价格略有波动，但整体维持稳定。
• 运价下行：秦皇岛至广州、上海、张家港等主要航线的海运煤炭运价指数继续下行，但降幅趋缓。
• 库存下降：秦皇岛港库存周环比下降41万吨，广州港库存周环比下降30万吨，反映下游需求疲软。
• 行业政策：2016年国家持续推进煤炭去产能，2017年政策将继续维持，行业整合与国企改革成为关注重点。
• 行业前景：分析师认为2017年煤炭行业总体中性偏乐观，短期需关注节后复工对供需的影响及下游行业需求变化。

关键信息

煤价数据

运价数据

一周行业大事

• 国开行压减煤炭、钢铁行业授信：2016年国开行在棚改、扶贫等领域持续支持，同时压减煤炭和钢铁行业授信，推动行业去产能。
• 内蒙古提前完成去产能任务：提前完成煤炭、钢铁去产能目标，关闭煤矿和退出钢铁产能，推动企业兼并重组，实现降本增效。
• 全国煤矿事故减少：2016年全国煤矿事故起数和死亡人数“双下降”，百万吨死亡率同比下降3.7%。
• 钢材价格跌幅收窄：1月上旬六大类钢材价格均下跌，但跌幅较上一旬收窄，钢市呈现供需两弱局面。
• 省级电网输配电价定价办法出台：国家发改委发布首个省级电网输配电价定价办法，标志着电网监管体系更加科学透明。

个股关注

分析师建议重点关注山西优质煤炭企业，包括：

• 西山煤电
• 山西焦煤
• 大同煤电

这些企业可能受益于行业整合及政策支持。

行业评级

• 行业评级：中性（维持）
• 市场基准：沪深300指数
• 分析师：刘云峰
• 执业编号：S0770513120002

风险提示

• 短期关注节后复工对供需的影响
• 下游行业需求变化可能影响煤价走势
• 行业整合与国企改革将是2017年重点

总结

本周煤炭行业受春节假期影响，供需减弱，煤价及运价持续下行，但跌幅收窄。分析师认为，2017年行业政策将继续推进，行业总体中性偏乐观，风险不大。建议投资者关注节后复工对供需的影响，以及行业整合与国企改革的进展，重点关注山西优质煤炭企业。