20230512-广州期货-一周集萃-聚酯_成本端支撑弱化_TA上行驱动不足_23页_7mb

2023年5月12日聚酯市场分析总结

报告聚焦PTA和乙二醇品种，详述供需及价格变动。

一、行情回顾

截至5月12日：
PTA主力合约收5216吨，跌幅0.53%；
乙二醇主力收4379吨，跌幅0.27%。
受油价回调、成本支撑弱化影响，聚酯小幅走弱。

二、逻辑观点

1. PTA供应量小幅下滑，供需矛盾尚不明显。短期原油反弹受限于宏观风险，向上驱动不足。加工费压缩，终端提振有限。
2. 乙二醇供应收缩明显，浙石化5月减产预期叠加内贸量减少，预计5-6月去库20万吨。港口库存环比减少23万吨，工业利润亏损收窄。
3. 价差：PTA贴水走扩，EG基差走弱，EG9-1价差显著缩小区间。

三、主要数据

• PTA开工率80.2%，供需平衡未显著改善；
• 聚酯负荷回升至87.5%，需求端加弹、织机、印染开工率上行7%-9%；
• 乙二醇进口利润倒挂，内外价差收窄至95-130元/吨；
• PX价差支撑有限，PX加工费高位运行同步回落。

四、操作建议

• TA短期上行驱动不足，价格维持弱势；
• EG关注EG09合约低吸机会，持仓建议短线操作；
• 风险提示：油价大幅波动、政策变动、装置超计划检修、海外需求下滑、去库不及预期。

📢免责声明
期市有风险，入市需谨慎。免责声明位于报告末尾，提醒投资者谨慎操作，仅供参考。