20220228-华龙期货-股指期货周报_俄_乌局势对A股市场影响有限_5页_737kb

俄、乌局势对A股市场影响有限总结

核心内容概述

本报告分析了2022年2月24日俄罗斯与乌克兰发生军事冲突对A股市场的影响，并结合宏观消息面、市场估值与技术面进行综合评估。尽管冲突引发市场短期波动，但整体来看，对A股市场的影响较为有限，未来需关注事态发展及政策动向。

主要观点

1. 市场短期波动，但未形成趋势性行情
   上周A股三大指数在俄、乌冲突影响下出现明显波动，但未走出趋势性、方向性的行情。市场恐慌情绪一度升温，避险资金入场，但随后情绪逐渐平复，市场企稳反弹。

2. 全球市场反应积极
   冲突发生后，欧美股市出现强劲反弹，道琼斯指数、标普500指数、纳斯达克指数均上涨，俄罗斯RTS指数更是暴涨26.12%。这表明国际市场对冲突的担忧已部分释放，市场情绪有所回暖。

3. SWIFT制裁对A股影响有限
   俄罗斯可能被SWIFT排除，但SWIFT主要用于信息流传递，不涉及资金清算，因此对A股市场直接影响较小。中国金融市场相对独立，具备较强的抗风险能力。

4. 政策导向明确，强调金融稳定
   政治局会议指出，今年要强化金融风险防控，坚决维护金融稳定大局，表明政策层对市场稳定高度重视，有助于缓解市场对系统性风险的担忧。

5. 估值处于相对合理区间
   截至2月25日，中证500指数TTM市盈率为19.01倍，处于3.52%的分位水平；沪深300指数TTM市盈率为13.1倍，处于65.82%的分位水平；上证50指数TTM市盈率为10.84倍，处于70.70%的分位水平。整体估值处于中性偏低位，具备一定吸引力。

6. 技术面仍处箱体震荡
   当前A股市场处于春节后的“箱体”震荡区间，需关注沪深300是否创出新低，以及中证500能否站稳250日年线，作为判断短期市场方向的重要信号。

关键信息汇总

1. 市场表现回顾

• IF2203（沪深300指数期货）：报收4572.0点，周跌幅1.65%
• IH2203（上证50指数期货）：报收3076.6点，周跌幅2.98%
• IC2203（中证500指数期货）：报收6818.2点，周跌幅0.16%

2. 全球市场反应

3. 估值情况

• 中证500指数：TTM市盈率19.01倍，处于3.52%分位点
• 沪深300指数：TTM市盈率13.1倍，处于65.82%分位点
• 上证50指数：TTM市盈率10.84倍，处于70.70%分位点

4. 技术面关注点

• 中证500指数：需关注能否站稳250日年线
• 沪深300指数：需关注是否创出新低
• 市场仍处于春节后形成的“箱体”震荡区间

操作建议

• 市场已对俄、乌冲突进行一定程度的消化，未来若无重大超预期事件，影响将逐渐减弱
• 需密切关注局势发展及政策动向，尤其是金融风险防控措施
• 技术面显示市场短期方向尚未明确，建议保持观望，等待关键技术点位突破
• 估值方面，中证500指数仍具吸引力，可关注中长期配置机会

风险提示

本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。操作建议仅供参考，据此入市风险自负。