20180206-国金证券-资金面监测周报_潜在解禁压力环比回落_10页_1mb

文档内容总结

核心内容概述

本报告主要分析了近期资金面、汇率及股市流动性情况，重点关注春节前后的市场变化、央行货币政策操作、资金流动趋势以及解禁压力对市场的影响。

一、央行公开市场操作及利率

主要观点

• 春节前流动性压力：临近春节，居民集中取现将导致“现金漏出”，对资金面形成扰动。
• 流动性保障措施：通过定向降准和“临时准备金动用安排”等手段，央行有效缓解了流动性紧张，资金面整体偏松。
• 公开市场操作：央行已连续9个交易日暂停公开市场操作，本期累计净回笼流动性5000亿元。
• 资金价格下行：本期隔夜SHIBOR下行1.5个BP，R007下行38.41个BP，DR007下行18.01个BP，10年期国债收益率下行4.67个BP，当前为 3.8825%。

关键信息

• 央行通过多种手段确保流动性平稳。
• 资金价格整体呈下行趋势，反映市场流动性较为宽松。

二、汇率

主要观点

• 人民币升值：本期人民币兑美元中间价调升240个基点，报6.3072，升值幅度为 0.38%。
• 美元指数上涨：本期美元指数上涨 0.37%。
• 欧元贬值：欧元兑美元贬值 0.13%。

关键信息

• 人民币对美元升值，美元指数上行，欧元贬值。
• 汇率波动可能受到全球经济形势和政策变化的影响。

三、股市流动性跟踪

增量资金方面

基金发行

• 本期新发基金31支，较上期减少。
• 股票型基金发行10支，总规模 125.34亿元，其中嘉实核心优势基金发行 89.12亿元。
• 债券型基金发行10支，总规模 81.70亿元。
• 灵活配置型基金发行11支，总规模 138.02亿元。

EPFR数据

• 最近一期（0125-0131）资金净流入中国（大陆+香港）权益市场 35.3亿美元。
• 香港市场净流入 2.9亿美元。
• 新兴市场资金净流入 78.3亿美元。

二级市场增减持

• 本期二级市场净增持 16.08亿元，较上期净减持 3.74亿元。
• 净增持前五个股：隆基股份、金龙机电、保龄宝、登云股份、巨人网络。
• 净减持前五个股：*ST华菱、陕西煤业、三七互娱、振东制药、光线传媒。

资金压力方面

沪深港通

• 本期沪股通净流出 129.50亿元，深股通净流入 6.13亿元，合计净流出 123.37亿元。
• 上期沪深港通合计净流入 59.03亿元。

融资余额

• 截至2月5日，两市融资余额为 10507.67亿元，环比下降 272.23亿元。
• 多数行业融资净卖出，融资余额回落。

IPO募资

• 本期上市新股 7家，总募资规模 100.86亿元，环比上升。
• 华西证券募资 49.67亿元，为本期最大规模新股。

解禁压力

• 本周（0205-0211）：解禁压力约为 387.24亿元。
• 下周（0212-0218）：解禁压力 329.76亿元。
• 下下周（0219-0225）：解禁压力 1160.91亿元。
• 解禁市值较大的个股：国投资本（227.38亿元）、永泰能源（221.73亿元）、木林森（141.83亿元）、白银有色（78.15亿元）、益丰药房（67.22亿元）等。

风险提示

1. 政策监管风险：金融去杠杆等政策力度可能超预期。
2. 货币政策风险：央行货币政策可能超预期变化，导致流动性大幅波动。
3. 市场波动风险：市场可能出现剧烈波动。
4. 海外黑天鹅事件：海外突发因素可能对市场产生冲击。

关键信息汇总

总结

本报告综合分析了近期资金面、汇率及股市流动性变化，指出央行通过多种手段保障流动性平稳，资金价格整体下行，人民币升值趋势明显。基金发行规模上升，EPFR数据显示资金持续流入中国权益市场，二级市场出现净增持。然而，沪深港通资金流向逆转，融资余额回落，新股发行规模扩大，同时解禁压力显著上升，可能对市场产生影响。此外，报告提醒投资者关注政策监管、货币政策变化、市场波动及海外风险等潜在因素。