20220406-宝城期货-动力煤周报_需求淡季已至_动力煤价格震荡回调_11页_1mb

动力煤市场分析总结

核心内容

本周动力煤主力合约价格震荡回调，郑煤2205合约报收于809.20元/吨，较3月25日结算价下调61.00元/吨。动力煤价格整体偏弱，主要受供应端改善与需求端淡季影响，同时发改委保供稳价政策持续发力，推动现货价格回落。

---

主要观点

1. 供应端分析

• 供应改善：月初煤管票相对充裕，内蒙古产区供应预计好转，保供政策深入实施，煤炭供应维持高位。
• 政策调控：发改委加大中长期合同履约核查力度，约谈部分高价格企业，推动坑口和港口现货报价回落。
• 长协兑现：大部分企业集中兑现长协煤，暂停地销，导致市场煤供应偏紧。

2. 需求端分析

• 淡季影响：电煤需求进入淡季，水电、风光等清洁能源出力预期增加，减轻电煤需求压力。
• 电厂库存：电厂煤炭库存有所回暖，采购压力不大。
• 工业需求：疫情封控区域逐渐解封，春季工业生产旺季叠加复产复工需求，工业煤需求或存支撑。

3. 市场情绪与技术面

• 期货走势：动力煤价格重心回落，正在试探800元/吨关键支撑位。
• 技术信号：短期均线掉头向下，MACD快慢线张口向下，布林带中轨下方运行，显示短期偏弱走势。
• 期现价差：动力煤5月合约价格较秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤偏低485.80元/吨，期现价差收窄。

---

关键信息

供应情况

• 内蒙古1-2月原煤产量同比增长11.6%，日均产量连续5个月超过300万吨。
• 2022年煤炭中长期合同签订履约专项核查工作3月30日启动，要求煤炭企业签订的中长期合同数量达到自有资源量的80%以上。

需求情况

• 2022年1-2月全国规模以上工业企业发电量同比增长2.4%，火力发电量同比增长7.4%，风力发电量同比下降18.5%。
• 沿海八省电厂煤炭日耗降至176.8万吨，库存达2737万吨，需求压力减弱。

现货价格

• 秦皇岛港Q5800、Q5500、Q5000和Q4500动力末煤现货价分别为1363.00、1295.00、1044.00、911.00元/吨。
• 环渤海动力煤指数报收于738元/吨，环比持平。
• 广州港Q5500印尼煤库提价为1367元/吨，与国内秦皇岛港动力煤价差72元/吨。

运价与库存

• 中国沿海煤炭运价综合指数报收于938.96点，较3月25日下调166.99点。
• 秦皇岛港煤炭库存507.00万吨，较3月25日上调2.00万吨。
• 锚地船舶数量为45艘，显示港口运输压力有所缓解。

---

后市展望

综合来看，动力煤价格短期偏弱运行，但后续或有支撑因素：

• 供应端：大秦线4月中旬将检修，叠加疫情解封，春季工业生产旺季可能推动煤价反弹。
• 需求端：清洁能源出力增加，电煤需求压力减弱，但工业煤需求或存支撑。
• 政策端：发改委保供稳价政策持续深入，现货价格回落，市场情绪悲观。

---

市场数据跟踪

• 动力煤期货主要合约收盘价：5月合约报收809.20元/吨。
• 秦皇岛港煤炭库存：截至4月1日为507.00万吨。
• 沿海八省电厂煤炭日耗：截至3月28日为176.8万吨。
• 环渤海动力煤指数：截至3月30日报收738元/吨。

---

分析师简介

• 姓名：王晓闽
• 团队：宝城期货研究所能源化工团队
• 资格证号：期货从业资格证号F3033486，投资咨询资格证号Z0012809
• 背景：毕业于北京物资学院金融学（期货证券方向），现任宝城期货研究所动力煤分析师，曾获郑商所、大商所多项荣誉。

---

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合其投资目标与风险承受能力。宝城期货不对因使用本报告内容而产生的任何损失承担责任。如需进一步咨询，请联系独立投资顾问。