20220715-太平洋-华兰生物-002007.SZ-浆站再获批3家_打开浆量成长性_流感疫苗有望快速增长_5页_1mb

华兰生物（002007）总结

核心内容

华兰生物是一家专注于医药生物和生物制品领域的公司，近期在河南省内新增了3家单采血浆站，使其在河南地区的浆站数量达到4家。公司同时也在重庆地区受益于血浆站设置规划，未来有望持续获得新浆站的批准，从而提升采浆量和血制品业务的增速。

主要观点

• 浆站获批：公司获批在洛阳市伊川县、商丘市夏邑县和周口市商水县设置单采血浆站，新增采浆区域，预计成熟后合计采浆量为280吨，进一步打开浆量成长空间。
• 河南是核心区域：河南是华兰生物的主要采浆区域，成熟浆站单个采浆量约为70吨，新浆站的获批将显著提升公司整体采浆能力。
• 流感疫苗增长潜力：2022年流感疫苗接种不再受新冠接种影响，政府支持力度加大，公司凭借产能优势、先发货优势以及儿童剂型四价流感疫苗的独家地位，有望实现快速增长。
• 盈利预测：预计2022-2024年公司净利润分别为13.97亿元、15.85亿元和16.87亿元，对应EPS分别为0.77元、0.87元和0.92元。
• 估值合理：2022-2024年对应PE分别为28.48倍、25.10倍和23.58倍，估值处于历史中枢以下，下行风险有限。
• 投资建议：继续维持“买入”评级，认为公司未来6个月内相对大盘涨幅有望超过15%。

关键信息

股票数据

• 总股本/流通（百万股）：1,824/1,572
• 总市值/流通（百万元）：39,680/34,188
• 12个月最高/最低（元）：39.60/15.54
• 昨收盘（元）：21.75
• 目标价（元）：28

盈利预测和财务指标（单位：百万元）

资产负债表（单位：百万）

现金流量表（单位：百万）

预测指标

风险提示

• 采浆供应不及预期
• 四价流感疫苗需求不及预期
• 产能释放不及预期
• 价格波动风险
• 安全性生产风险

投资评级说明

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内行业整体回报高于市场整体水平5%以上
  • 中性：预计未来6个月内行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间
  • 看淡：预计未来6个月内行业整体回报低于市场整体水平5%以下

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅在15%以上
  • 增持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间
  • 持有：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间
  • 减持：预计未来6个月内个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间

销售团队信息

研究院信息

• 地址：中国北京 100044，北京市西城区北展北街九号，华远·企业号D座
• 投诉电话：95397
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