政策加持光伏风电-20211021-东海证券-18页_836kb

政策加持光伏风电总结

核心内容

本报告由东海证券研究所胡少华撰写，发布于2021年10月21日，主要分析了当前中国经济运行态势及政策导向，特别是对光伏和风电产业的政策支持。报告指出，随着经济增速回落、货币政策略偏宽松、融资需求下降，以及房地产和消费市场的变化，国家正通过一系列政策推动绿色能源发展，尤其是风电和光伏产业。

主要观点

• 经济增速回落：2021年三季度GDP增速为4.9%，较前值回落，预计四季度经济增速可能稳中略降。
• 工业生产回落：9月规模以上工业增加值同比增速为3.1%，两年平均增长5.0%，工业生产受能耗双控及限电等因素影响。
• 固定资产投资放缓：1-9月全国城镇固定资产投资同比增长7.3%，增速较二季度有所回落。
• 房地产投资缓步回落：1-9月房地产开发投资完成额同比增长8.8%，商品房销售面积增长11.3%，但增速放缓。
• 消费有所恢复：9月社会消费品零售总额同比增长4.4%，环比增长1.9%，消费市场出现回升迹象。
• 出口短期有韧性：9月出口增速达28.1%，创历史新高，但存在下行压力。
• 货币政策略偏宽松：9月末M2增速为8.3%，M1同比增速为3.7%，社融存量增速回落至10%。
• 物价压力显现：PPI同比创新高至10.5%，CPI同比为0.7%，显示输入性通胀压力。
• A股11月有望上涨：根据历史数据，11月份A股上涨概率较高，可适当增加投资。
• 政策支持绿色能源：国家构建碳达峰、碳中和“1+N”政策体系，推动在沙漠、戈壁、荒漠地区建设大型风电光伏基地。
• 风电伙伴行动：提出“十四五”期间在全国100个县、优选5000个村安装1万台风机，总装机规模达5000万千瓦，惠及农村人口300万以上。

关键信息

经济数据概览

• GDP增速：三季度同比4.9%，两年平均4.9%。
• 工业增加值：9月同比3.1%，两年平均5.0%。
• 固定资产投资：1-9月累计同比7.3%，两年平均3.8%；9月当月同比-1.8%。
• 房地产投资：1-9月累计同比8.8%，两年平均7.2%。
• 社会消费品零售总额：9月同比4.4%，两年平均3.8%。
• 出口金额：9月达3000亿美元，创历史单月新高。
• M2与M1：9月末M2增速8.3%，M1增速3.7%。
• 社融存量：回落至10%。
• PPI与CPI：PPI同比10.5%，CPI同比0.7%。

政策动向

• 房地产税立法：积极稳妥推进房地产税立法和改革，研究扩大消费税征收范围。
• 碳达峰、碳中和：构建“1+N”政策体系，大力发展可再生能源。
• 风电光伏基地：在沙漠、戈壁、荒漠地区加快规划建设大型风电光伏基地。
• 风电伙伴行动：目标为“十四五”期间在100个县、5000个村安装1万台风机，总装机规模达5000万千瓦，带来稳定收益。

A股投资建议

• 11月投资机会：A股在11月上涨概率较高，可适当增加投资。
• 市场指数评级：分为看多、看平、看空三类。
• 行业指数评级：分为超配、标配、低配三类。
• 公司股票评级：分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。

风险提示与免责条款

• 风险提示：报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。
• 免责条款：报告基于公开资料，不保证其真实性、准确性和完整性，可能因时间变化而调整，建议关注后续研究报告。

总结

报告强调在当前经济环境下，国家通过政策扶持推动光伏和风电产业发展，特别是在“双碳”目标背景下，绿色能源成为重点发展方向。同时，报告指出四季度经济可能稳中略降，房地产和消费市场存在波动，出口面临下行压力，但A股在11月有较好表现机会。建议投资者关注政策导向下的绿色能源行业，把握投资时机。