20250707-东海证券-食品饮料行业周报_重视新品类和新渠道下的α机会_10页_836kb

食品饮料行业周报总结（2025/6/30 - 2025/7/6）

1. 要点总览

• 二级市场表现：食品饮料板块上周下跌0.62%，跑输沪深300指数约0.92个百分点。白酒子板块涨幅最佳，上涨1.20%。
• 白酒：茅台批价企稳回升，行业仍处筑底阶段。泸州老窖通过市场深耕、产品创新和渠道转型强化竞争壁垒，高端酒和区域龙头公司具备配置价值。
• 啤酒：需求边际改善，有望在旺季催化销售修复。成本下行叠加政策刺激，有望释放利润弹性，青岛啤酒和燕京啤酒成重点关注标的。
• 零食：高增长赛道延续。魔芋、鹌鹑蛋等含健康属性产品放量，零食板块具有品类分化和新渠道增长机会，建议关注盐津铺子、甘源食品等。
• 餐饮供应链：受益于消费政策回暖，核心企业抗风险能力强，具备修复盈利空间，安井食品表现积极。
• 乳制品：原奶价格处于低位，供需格局逐步改善，但企业经营压力下原奶周期拐点需等待。
• 风险提示：需关注宏观经济、竞争加剧和食品安全风险的影响。

2. 投资建议（重点关注标的）

• 白酒：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、今世缘、迎驾贡酒、古井贡酒
• 啤酒：青岛啤酒、燕京啤酒
• 零食：盐津铺子、甘源食品、劲仔食品
• 餐饮供应链：安井食品
• 乳制品：优然牧业、现代牧业、伊利股份、新乳业

3. 核心建议与预期

• 建议超配啤酒板块，白酒逢低布局高端和区域龙头，关注食品饮料电子+新消费等相关机会。