20220828-广发期货-玻璃_盘面继续下探阻力较大_建议等待新一轮驱动_纯碱_检修限电带动去库_阶段性利好下短多思路_40页_4mb

广发期货市场分析总结

核心内容

广发期货近期对纯碱与玻璃两个品种进行了市场分析，结合基本面、库存、成本及政策等因素，提出相应的交易策略。

主要观点

纯碱

• 短期走势：近期纯碱市场受到检修限电、库存去化及光伏点火等利好消息推动，盘面出现反弹，短期偏多思路对待。
• 长线趋势：随着9月后限电缓解及检修结束，开工率将逐步恢复，且光伏玻璃阶段性供应过剩，对纯碱需求形成压制。四季度纯碱产能增加，价格长远看难言乐观。
• 交易策略：建议采取“短多长空”策略，短期可考虑做多，但长期应保持空头思维。
• 基本面分析：
  • 厂家报价稳定，贸易商报价随盘面波动。
  • 本周纯碱厂家库存环比减少10.16%，整体库存维持在49.94万吨。
  • 各地区现货价格保持稳定，无明显涨跌。
  • 周内产量减少2.53%，开工率环比下调1.82个百分点至70.23%。
  • 2022年纯碱产能持续增长，部分企业计划扩产或产能置换。

玻璃

• 短期走势：玻璃01合约在前低点位反复波动，突破阻力较大，价格下探驱动不足，建议等待新一轮驱动。
• 长线趋势：玻璃基本面依然偏弱，深加工订单量不及去年，现货价格走弱，部分区域产销降至60%左右。
• 交易策略：建议短期暂观望，维持空单持有策略。
• 基本面分析：
  • 玻璃厂库存维持在30天左右，交割库库存持续去库。
  • 玻璃现货价格整体走弱，大板尤其偏弱。
  • 周内冷修2条产线，改产1条，无新点火线。
  • 多条产线已出现亏损，部分窑龄超过10年的产线存在冷修预期。
  • 7月地产数据继续走弱，8月高频数据表现不佳，市场对需求端的担忧持续。

关键信息

• 纯碱：

  • 本周库存环比减少10.16%，纯碱整体出货率为112.23%。
  • 联碱法理论利润为1519元/吨，环比下降5%；氨碱法理论利润为901元/吨，环比下降0.55%。
  • 9-1价差及9-5价差均显示远月贴水较多。
  • 7月后出口量预计环比下降，需关注出口对市场的影响。

• 玻璃：

  • 本周玻璃现货价格继续走弱，部分区域产销降至60%。
  • 厂家库存维持在30天附近，贸易商补库导致库存有所下调。
  • 本周玻璃日熔量减少1500吨，共304条生产线，其中258条在产。
  • 多条产线已亏损，窑龄较长的产线存在冷修风险。
  • 7月房地产数据持续走弱，市场对需求端的担忧加剧。

本周策略

联系方式

• 蒋诗语：020-88818019

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