玻璃：反弹突破，多单持有，纯碱，供需边际改善，回调低多思路-20210627-广发期货-32页_1mb

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核心内容概览

本报告由广发期货发展研究中心特殊商品组发布，主要围绕纯碱和玻璃两个品种的近期行情、基本面分析及交易策略展开。报告内容涵盖价格走势、库存变化、供需关系、政策影响及未来产能变动等多个方面，旨在为投资者提供市场洞察和交易建议。

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主要观点与关键信息

一、纯碱市场分析

1. 行情回顾

• 本周纯碱现货价格保持稳定，期货价格前三个交易日震荡，后在玻璃带动下反弹。
• 周内纯碱总库存55.32万吨，环比减少6.64万吨，降幅10.72%，库存压力逐步缓解。
• 基差走弱，当前基差在**-100～-150元**之间。

2. 基本面分析

• 现货价格：纯碱主流报价在2050-2100元之间，轻质碱因需求转好，整体价格提涨。
• 库存情况：厂家已连续七周去库，当前库存接近2019年同期水平，实际流通货源供应偏紧。
• 产能与产量：
  • 周内纯碱开工率78.16%，环比下调0.44%。
  • 周内产量55.46万吨，环比减少0.31万吨，降幅0.56%。
  • 联碱开工率74.35%，环比下调0.16%。
  • 氨碱开工率81.32%，环比下调0.79%。
• 需求端：
  • 6-7月纯碱厂家将进入集中检修期，供应将有所减少。
  • 6-8月下游玻璃集中点火，对纯碱需求将增加。
• 出口与进口：
  • 1-4月纯碱进口量19420.84吨，同比下降88.76%。
  • 1-4月纯碱出口量330771吨，同比下降26.40%。
• 价差与利润：
  • 纯碱主力价差平稳运行，当前价差较为合理。
  • 纯碱企业利润依然可观，煤炭、焦炭、氯化铵等原材料价格有所上涨。

3. 本周策略

• 建议采取回调后偏多思路。
• 关注2300元压力位，未来需警惕09合约在7月后走交割逻辑。

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二、玻璃市场分析

1. 行情回顾

• 玻璃现货价格持续上涨，本周盘面强势反弹，打破近一个月的横盘走势。
• 现货价格与期货价格接近平水状态，基差走弱。

2. 基本面分析

• 现货价格：沙河现货贸易交割品报价最低价已接近2830元/吨，整体处于涨价趋势。
• 产销率：本周纯碱整体产销率111.97%，环比提升1.34%。
• 日熔量与产能利用率：
  • 全国浮法玻璃生产线共计304条，在产261条，日熔量172225吨，环比增加450吨。
  • 5月平板玻璃产量8813万重箱，同比增加12.7%；1-5月累计产量42191万重箱，同比增加10.9%。
• 产能变化：
  • 2021年全年新增产能：预计18610吨。
  • 冷修计划：全年冷修8050吨产能，主要集中在华东、华南、华中等地区。
• 光伏玻璃：
  • 政策导向利好光伏产业，本周光伏市场交投维稳。
  • 二季度光伏日熔量35600吨，同比产量增速39.8%。
  • 三季度光伏日熔量40800吨，同比产量增速45.4%。
  • 四季度光伏日熔量48300吨，同比产量增速63.7%。
  • 全年光伏玻璃产能预计23380吨，部分生产线计划于6-8月点火。

3. 本周策略

• 建议多单持有。
• 设置2600-2650元止损点位。

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总结

纯碱

• 行情：本周震荡后反弹，库存持续去库，压力缓解。
• 基本面：需求改善，库存压力下降，供应偏紧，预计6-7月检修将影响供应。
• 策略：回调后偏多思路，关注2300元压力位。

玻璃

• 行情：现货持续涨价，期货反弹，基差走弱。
• 基本面：库存压力不大，产能恢复加快，光伏产业利好，但硅料价格高位压制需求。
• 策略：多单持有，止损点设为2600-2650元。

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联系方式

• 发展研究中心特殊商品组
• 联系方式：020-88818019

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