玻璃短期震荡，纯碱偏多思路-20210328-广发期货-30页_2mb

玻璃与纯碱市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了2021年3月28日玻璃和纯碱的市场动态，包括供需情况、库存变化、基差波动以及未来预期。同时，对2020年及2021年的玻璃与纯碱产能、产量、开工率变化进行了回顾和预测。

玻璃市场分析

供应情况

• 日熔量：全国浮法玻璃生产线共计300条，在产254条，日熔量167875吨，环比持平。
• 产能利用率：约为84%，同比2020年有较大幅度提升，但2020年基数较低。
• 复产与冷修：2021年计划复产的产线共计15条，恢复产能约9950万重箱；计划冷修的产线有2条，减少产能约660万重箱。整体来看，2021年玻璃产能预计保持低位。

需求情况

• 房地产数据：1-2月销售面积同比增长105%，较2019年同期两年平均增长11%，新开工与竣工表现正常，需求有所提振。
• 玻璃需求：整体需求稳定，但南北地区存在差异，北方需求仍待修复。
• 光伏玻璃需求：受益于碳中和政策，光伏玻璃2月产量增长9%，预计2021年光伏玻璃产能将增长至41860-50230吨/天，对纯碱需求形成支撑。

库存情况

• 社会库存：重点监测省份玻璃库存2946万重量箱，环比增加2.19%，社库压力依然存在。
• 厂家库存：整体库存小幅上涨，但幅度不大，中下游提货积极性不高，市场进入淡季。

基差与价格

• 基差：河北贴水盘面，华中平水，基差环比走弱，因期货涨幅较大。
• 现货价格：近期维持平稳，部分厂家零星报价上涨，预计短期价格震荡为主。

纯碱市场分析

供应情况

• 开工率：国内纯碱厂家加权平均开工率86.9%，环比小幅增加，其中氨碱开工率91.9%，联碱开工率80.8%，天然碱开工率100%。
• 产量：卓创资讯统计本周纯碱厂家产量约58.4万吨，库存86万吨，环比减少8.3%，同比减少31%。重碱库存53万吨左右，库存集中度较高，主要集中在西北、华北地区。

需求情况

• 玻璃需求：纯碱需求稳定，浮法玻璃行业利润较高，二季度计划点火的产线集中，对重碱需求有向好预期。
• 光伏玻璃需求：光伏玻璃产能持续增加，对纯碱需求形成支撑，预计2021年底产能将达41860-50230吨/天。

基差与价格

• 基差：各地基本与盘面保持平水，基差较为稳定。
• 现货价格：华南地区重碱终端报价1900-2000元/吨，华东地区市场持稳运行，主力05合约价格1900元，现货与盘面基本持平。

产能与产量变化

2020年玻璃产能与产量

• 新增产能：全年新增产能3690万重箱，主要来自新投产的生产线。
• 冷修产能：全年减少产能9438万重箱，主要来自冷修生产线。
• 总产能：2020年玻璃产能为5004万重箱，产量为5004万重箱，产销率约为100%。

2021年玻璃产能与产量

• 新增产能：预计全年新增产能约1260万重箱。
• 冷修产能：预计全年减少产能约660万重箱。
• 总产能：预计全年玻璃产能保持稳定，产量增长5.5%。

光伏玻璃市场

• 产能增长：2021年光伏玻璃产能预计增长至41860-50230吨/天，对纯碱需求形成明显支撑。
• 订单情况：光伏玻璃厂家订单不足，库存上涨，短期需求难见明显升温，4月新单价格可能承压下滑3-5元/平方米。

地产数据预测

2020-2021年预测

增速分析

总结

• 玻璃市场：短期价格震荡为主，供应维持高位，需求有所提振，但社库压力仍在，北方需求待修复。
• 纯碱市场：供应稳定，库存环比下降，基差保持平稳，对玻璃需求支撑明显，光伏玻璃产能增长对纯碱需求有积极影响。
• 产能变化：2021年玻璃产能维持低位，纯碱产能预计稳定，重点关注开工率变化。
• 地产数据：2021年地产投资与销售数据预测显示，市场整体保持稳定增长，但增速有所放缓，需关注季节性因素及政策影响。