20220807-广发期货-玻璃_需求难言乐观_等待反弹后逢高空的机会_纯碱_远月偏空思路对待_39页_4mb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了纯碱与玻璃市场的近期走势及基本面情况，指出两者均面临一定的压力，但短期内市场情绪对玻璃有所支撑，纯碱则面临更大的基本面挑战。

主要观点

纯碱

• 近期走势：纯碱远月合约本周走弱，近月合约相对坚挺。
• 基本面分析：
  • 厂家库存持续累库，累库幅度达6.88%，逆季节性累库是导致纯碱下跌的主要原因。
  • 厂家报价下调，低价碱为2700元/吨送到，贸易商报价跟随盘面波动。
  • 周内纯碱整体开工率下调至73.48%，产量下降3.97%。
  • 纯碱生产利润回调，联碱法理论利润1709元/吨，环比下降6.71个百分点；氨碱法理论利润1021元/吨，环比下降4.31个百分点。
  • 随着四季度纯碱产能增加，长远来看纯碱价格难言乐观，建议长线逢高空。

玻璃

• 近期走势：玻璃本周因贸易商逢低补库及厂家提价销售策略而出现大幅反弹，盘面拉涨。
• 基本面分析：
  • 玻璃现货价格有所上调，但实际需求不理想，深加工企业订单量远不及往年。
  • 玻璃库存维持在30天左右，交割库库存持续去库约2万吨。
  • 玻璃厂家产销数据较好，但市场对金九银十旺季仍无期待。
  • 随着四季度玻璃供应可能增加，基本面仍偏弱，建议等待反弹后逢高空。

关键信息

纯碱市场

• 库存情况：国内纯碱厂家库存56.89万吨，环比增加3.66万吨，涨幅6.88%。
• 贸易库存：本周贸易库存去库约2万吨，库存维持在较低水平。
• 价差情况：
  • 9-1价差及9-5价差显示市场预期偏空。
• 利润情况：纯碱厂家理论利润整体下降，显示市场压力较大。

玻璃市场

• 库存情况：玻璃厂库存维持在30天附近，交割库库存约25.45万吨。
• 价差情况：长城与三峡基差修复，显示市场对现货价格的贴合。
• 利润情况：以煤制气为燃料的浮法玻璃利润为-130元/吨；以天然气为燃料的浮法玻璃利润为-279元/吨；以石油焦为燃料的浮法玻璃利润为-109元/吨。
• 产销情况：玻璃周产量为48.32万吨，较上周略有下降，但厂家产销数据较好。

市场展望与策略建议

纯碱

• 短期策略：建议空单持有。
• 中长期策略：建议逢高空思路，关注四季度产能增加对价格的压制。

玻璃

• 短期策略：反弹逢高空。
• 中长期策略：等待金九银十旺季是否到来，若未出现好转，市场或将继续走弱。

光伏玻璃市场

• 产能情况：截至本周四，全国光伏玻璃在产生产线318条，日熔量合计60910吨，同比增加60.12%。
• 利润情况：光伏玻璃利润逐步走低，大部分产线已亏损。
• 库存情况：当前玻璃厂库存19.13天，周环比+0.1天。
• 市场影响：光伏玻璃继续累库，部分产线冷修，关注下半年龙头企业点火情况。

房地产市场影响

• 房地产数据：6月房地产数据继续走弱，地产行业风险加剧，断贷潮进一步加剧行业悲观情绪。
• 竣工周期：竣工面积当月同比数据反映竣工周期对今年仍有支撑，关注金九银十旺季是否到来。
• 销售与施工剪刀差：待竣工房屋存量较多，存在已销售未竣工房屋，交付压力下竣工有望在房企现金流问题解决后重续高景气。

其他信息

• 地产成交面积：一二三线城市商品房成交面积显示市场疲软，部分城市二手房成交面积也呈现下降趋势。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。

总结

纯碱与玻璃市场均面临基本面压力，纯碱库存持续累库，而玻璃虽短期反弹，但实际需求仍不乐观。建议投资者在纯碱方面采取逢高空思路，玻璃则需等待旺季确认后再进行操作。同时，光伏玻璃市场因供应过剩和利润走低，整体走势偏弱，房地产行业疲软也对玻璃需求形成压制，需密切关注政策动向及市场情绪变化。