20201122-兴业证券-电力设备新能源行业每周观察_需求持续提升_铁锂正极涨价蠢蠢欲动_34页_2mb

电力设备与新能源行业分析报告总结

核心内容

本报告分析了电力设备与新能源行业近期的发展动态及投资策略，重点聚焦新能源汽车、光伏、风电、电力设备及工业控制等细分领域。报告指出，行业整体面临成本上升、需求增长、政策支持等多重因素影响，具备一定的投资机会。

主要观点

• 新能源汽车产业链：欧洲新能源车政策再度超预期，德国与英国均加大了对新能源车的补贴力度，推动行业增长。国内新能源车需求旺盛，带动上游产业链价格上行，尤其是磷酸铁锂正极材料。建议关注宁德时代、恩捷股份、璞泰来、宏发股份等核心企业。
• 光伏行业：2021年光伏补助预算明确，增强了运营商的盈利能力。国内光伏装机容量稳步增长，海外市场需求旺盛，叠加“十四五”规划对新能源发展的支持，光伏行业前景广阔。推荐隆基股份、晶澳科技、通威股份、亚玛顿等企业。
• 风电行业：风电装机容量持续增长，弃风率下降，行业前景良好。推荐金风科技、天顺风能等企业。
• 电力设备行业：电网投资保持稳定，电力信息化成为新增长点。推荐国电南瑞等企业。
• 工业控制行业：随着制造业复苏，工业自动化需求增长，建议关注汇川技术、麦格米特等。

关键信息

行业投资策略

• 欧洲新能源车政策超预期，国内新能源车需求旺盛，产业链价格持续上行。
• 光伏补助预算明确，增强运营商盈利能力。
• “十四五”能源发展意见将推动光伏产业链长期增长。
• 电网投资保持稳中有增，建议关注电力信息化龙头。

新能源汽车

• 政策支持：德国将新能源车补贴有效期延长至2021年以后，分两阶段退坡至2025年；英国提前汽柴油车禁售至2030年。
• 需求增长：国内新能源车销量持续增长，带动上游原材料需求。
• 产业链涨价：碳酸锂、磷酸铁锂正极材料价格持续上涨，预计LFP产业链价格稳中有升。

光伏行业

• 补助政策：2021年光伏补助预算为33.84亿元，增强运营商盈利能力。
• 装机容量：2020年1-9月新增装机17.71Gwh，同比增长9.9%。
• 出口表现：组件出口量同比上涨10%，海外市场需求旺盛。
• 价格走势：硅料、硅片、电池等价格稳定，组件价格保持平稳。

风电行业

• 装机容量：2020年1-9月累计并网13.06GW，同比下降0.15%。
• 利用小时数：风电利用小时数为1549小时，同比上涨1.97%。
• 弃风率：全国平均弃风率降至4.2%，弃风电量减少。
• 装机趋势：全球风电装机稳步增长，中国是全球最大新增容量市场。

电力设备

• 电网投资：2020年前三季度电网投资完成2899亿元，保持稳中有增。
• 电力信息化：电网安全稳定运行面临新挑战，电力电子化设备投资增加，建议关注国电南瑞等电力信息化龙头。

工业控制

• 市场需求：制造业固定资产投资回暖，工控自动化市场增长。
• PMI数据：10月制造业PMI为51.4%，显示行业复苏迹象。
• 投资建议：建议关注汇川技术、麦格米特等企业。

推荐个股

风险提示

• 光伏新增装机不及预期
• 新能源汽车产销不及预期
• 限电改善不及预期
• 电网投资不达预期
• 欧洲新能源车需求不及预期

重点数据与图表

• 碳酸锂价格走势：近期企稳反弹，带动铁锂正极价格上涨
• LFP正极价格走势：从底部反弹，预计价格稳中有升
• 光伏组件出口：同比增长10%，表现强势
• 风电装机容量：稳步增长，弃风率持续下降
• 电网投资额：增速逐步收窄，投资保持稳定
• 制造业PMI：10月同比上升，显示行业复苏迹象
• 固定资产投资：制造业投资回暖，推动工控需求增长
• LFP产业链价格：处于上行通道，预计价格稳中有升
• 重点公司盈利预测：多数公司预计盈利增长，估值逐步提升

行业展望

• 随着政策支持和需求增长，新能源汽车、光伏、风电及电力设备行业有望持续增长。
• 行业价格走势整体向好，尤其是LFP正极和碳酸锂等关键材料。
• 工业控制行业需求复苏，市场增长趋势明确。

总结

本报告强调了新能源汽车、光伏、风电及电力设备等行业的投资机会，认为在政策支持和需求增长的推动下，相关产业链具备良好的发展前景。重点推荐宁德时代、国电南瑞、隆基股份、通威股份等企业，并提示相关风险，建议投资者关注行业动态及政策变化。