20230725-五矿期货-工业硅_6月份以来_盘面为何_蠢蠢欲动__8页_989kb

工业硅市场分析与总结

市场概况

自2023年6月15日工业硅盘面价格触及12300元/吨以来，市场企稳并摆脱春节后下行趋势，形成底部形态。期间出现两次显著价格上涨，成交量与持仓量显著放大，显示资金对该品种兴趣回升。

核心理论与操作建议

工业硅当前价格波动主要受到供需边际变化影响。供给方面，新疆产量阶段性回落，西南地区丰水期产量回升。需求方面，有机硅与多晶硅行业持续去库、利润收窄、产量下降，拖累基本面。 新疆产量阶段性回落，西南地区正常复产，导致工业硅周度产量再度上升，压制价格继续上涨空间。

工业硅价格此前超跌，现已修复至成本区间底部，估值修复逻辑下，可关注主力合约15000元/吨附近目标位；但仍需警惕冲高回落风险，合理估值区间为13600-14100元/吨。

风险提示

需要警惕潜在的电力供应风险对西南产区产量的冲击：尽管四川、云南降雨改善带来复产预期，但当地水电站发电量低于历史同期，仍存在电力供应不足风险。此外，若经济预期回暖，可能提振整体需求。

需密切跟踪供给端变化，尤其是新疆产区恢复情况及西南水电企业运行状况，这将在未来几天甚至期限内保持高位，限制工业硅价格进一步上行空间。