20210322-中原期货-鸡蛋周报_现货蠢蠢欲动_看多小碎步入场_9页_1008kb

现货蠢蠢欲动，看多小碎步入场 - 鸡蛋周报总结

核心内容

本周鸡蛋市场整体呈现震荡偏弱格局，供需两端均存在不确定性，但市场预期未来需求可能有所改善，尤其是清明节前后。现货价格维持在较低水平，但基差走强，期货价格震荡回落，反映出市场对现货的支撑。养殖成本有所回落，但养殖利润仍处于低位，市场情绪谨慎，建议以观望为主。

主要观点

• 供需关系：供应端，新补栏量有所增加，但整体仍处于偏低水平，延迟淘汰现象明显，导致在产蛋鸡存栏量开始触底回升。需求端，目前仍偏弱，但随着气温升高，需求有望改善。
• 基差与套利：现货价格低位坚挺，期货价格震荡偏弱，基差走强。近期近月基差修复，短期反套策略可执行。
• 市场预期：市场对清明节前后需求提振持乐观态度，但短期内仍需关注需求变化，避免过度乐观。
• 成本与利润：豆粕价格反弹，玉米价格稳中有跌，养殖成本有所回落，鸡蛋现货价格低位运行，养殖利润回升但整体仍偏弱。

关键信息

一、行情回顾

• 鸡蛋期货：2021年3月15日-19日，近期资金介入平稳，持仓量维持在单边32万左右。期货价格震荡偏弱，基差走强。
• 鸡蛋现货：现货价格维持在3.5-4元/斤区间，处于季节性低位。短期需求提振预期存在，但整体消费仍偏弱。

二、养殖成本和利润

• 豆粕：价格反弹，期货5月合约上涨至3300元以上，现货成交仅38万吨。豆粕价格预计在3150-3350元/吨区间运行。
• 玉米：价格稳中有跌，农户及贸易商出粮意愿较强，但需求不振。玉米价格处于相对底部区间。
• 养殖成本：鸡蛋养殖成本为3.66元/斤，环比下降0.05元/斤。
• 养殖利润：鸡蛋养殖利润为-0.02元/斤，环比上升0.07元/斤。

三、供应情况

• 蛋鸡存栏量：全国蛋鸡总存栏量为13.07亿只，较上月增加0.36亿只，增幅为2.83%；在产蛋鸡存栏量为11.01亿只，较上月增加0.15亿只，增幅为1.38%。
• 补栏与淘汰：2月份补栏量为7432万只，较上月减少399万只，较去年同期增加5175万只；淘汰量为3831万只，较上月减少3083万只，较去年同期增加772万只。
• 存栏结构：后备鸡占比15.76%，较上月增加1.20个百分点；450日龄以上待淘老鸡占比8.42%，较上月微增0.03个百分点。

四、需求方面

• 需求恢复：学生正常开学，工地正常运作，市场整体需求逐步恢复，但家庭消费仍偏弱。
• 库存压力：养殖端和流通端库存压力较大，处于稳定的去库存阶段。

五、主力合约&JD-M价差

• 跨期价差：JD2105-2109价差走强，短期维持对JD59反套策略。
• 跨商品价差：鸡蛋现货偏弱，盘面可考虑做空养殖利润。

技术分析与策略建议

• 技术回调：本周技术回调仍将继续，回调后存在做多机会。
• 操作建议：短期以反套策略为主，关注清明节前后需求变化，注意市场波动风险。

免责条款

本报告仅供参考，不构成投资建议。报告内容来源于可靠渠道，但不保证其准确性或完整性，使用本报告的材料可能带来损失，用户应自行判断。