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国债期货早报总结（2021.2.26）

核心内容概述

本报告对2021年2月26日国债期货市场进行了全面分析，涵盖了基本面、资金面、基差、库存、盘面及主力持仓等多个方面，旨在为投资者提供市场走势的参考依据。

主要观点

1. 基本面

   • 鲍威尔表示通胀压力是暂时的，但大宗商品价格上涨正在推高通胀，最终导致美债收益率上升。

2. 资金面

   • 2月25日，央行开展200亿元逆回购操作，到期200亿元，资金面保持中性。

3. 基差

   • TS主力：基差为0.1082，现券升水期货，偏多。
   • TF主力：基差为0.2455，现券升水期货，偏多。
   • T主力：基差为0.2231，现券升水期货，偏多。

4. 库存

   • TS、TF、T主力可交割券余额分别为18040亿、14935亿、23566亿，整体处于中性水平。

5. 盘面

   • T2106：主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
   • TF2106：主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。
   • TS2106：主力在20日线下方运行，20日线向下，偏空。

6. 主力持仓

   • TS主力：净空，空增。
   • TF主力：净空，空减。
   • T主力：净多，多减。

7. 结论

   • 综合分析后，建议多单持有。

行情回顾

• T2106：现价下跌0.11%，成交量较大，持仓量高，日增仓增加。
• TF2103：现价下跌0.04%，成交量适中，持仓量中等，日增仓增加。
• TS2103：现价微跌0.01%，成交量较高，持仓量较低，日增仓小幅增加。

市场分析

现券与期债市场

• 中债国债到期收益率：显示当前国债收益率走势。
• 国债期限利差：反映不同期限国债之间的收益率差异，有助于判断市场对经济前景的预期。

CTD券基差分析

• T2106 CTD券基差：基差走势显示市场对现券的偏好。
• TF2106 CTD券基差：基差变化反映市场情绪与资金流向。
• TS2106 CTD券基差：基差表现显示市场对短期利率的预期。

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