20161113-安信证券-农林牧渔2016年第45周周报：通胀预期推动农产品上涨，优选高弹性板块，重点推荐禽链_24页_2mb

报告摘要

农业行业2016年第45周周报总结

核心内容

本报告聚焦于2016年11月农业板块的市场表现及行业分析，重点推荐禽链、海参、白糖、棉花等板块。报告指出，通胀预期推动农产品价格上涨，尤其在禽链和海参等板块表现突出。同时，报告分析了行业供需格局、价格走势及投资建议。

主要观点

禽链板块：
- 禽链上涨趋势未变，供给受限是价格上涨主因。
- 父母代鸡苗价格持续上涨，预计12月下旬或春节前后毛鸡价格将开启新一轮上涨。
- 预计17年春节较早，禽链价格将出现快速上涨。
- 市场对禽链价格的预期出现分歧，为投资提供预期差机会。
- 首推益生股份、圣农发展，其次推荐民和股份、仙坛股份、华英农业。
海参板块：
- 短期减产与季节性需求推动海参价格上涨，预计四季度价格维持在130元/公斤附近。
- 中长期来看，海参行业产能去化明显，预计2017年将基本消化2011-2013年的投苗量。
- 首推好当家、ST獐岛、壹桥股份。
白糖与棉花板块：
- 国际白糖连续两年减产，国内白糖库存消费比降至历史低位，糖价具备上涨基础。
- 预计16/17榨季白糖价格将在6200-6500元/吨区间运行。
- 棉花经过多年减产，需求弹性大，上涨周期将在17年开启。
- 推荐新赛股份、新农开发。
动物疫苗与饲料板块：
- 动物疫苗市场化加速，龙头企业受益。
- 饲料盈利延续高增长，预计2016年是饲料行业盈利能力的反转年。
- 首推唐人神、大北农、禾丰牧业，其次金新农、海大集团、新希望。

关键信息

价格走势

生猪产业链：
- 育肥猪配合料价格2.51元/公斤，年同比-7.38%，周环比+2.87%。
- 出栏肉猪均价16.72元/公斤，年同比+3.92%，周环比+1.15%。
- 猪肉均价26.68元/公斤，年同比+0.04%，周环比+1.18%。
- 三元仔猪价格37.89元/公斤，年同比+37.48%，周环比-2.37%。
- 能繁母猪存栏量3710万头，年同比-3.59%。
禽类产业链：
- 肉鸡配合饲料价格3100元/吨，年同比-6.91%，周环比-0.32%。
- 山东潍坊肉鸡苗价格2.50元/羽，年同比+177.78%，周环比-3.85%。
- 河南南阳鸭苗价格2.30元/羽，年同比+253.85%，周环比-4.17%。
- 山东潍坊禽肉价格3.38元/斤，年同比+4.64%，周环比-3.70%。
大豆产业链：
- 大连港口大豆分销价4615元/吨，年同比0.00%，周环比0.00%。
- 广东压榨利润-13元/吨，年同比+68.41%，周环比+45.83%。
- 豆油全国均价6923.16元/吨，年同比+9.69%，周环比-7.23%。
- 豆粕全国均价3346.06元/吨，年同比+24.46%，周环比+1.96%。
玉米产业链：
- 大连港玉米价格1770元/吨，年同比-13.24%，周环比0.00%。
- 吉林淀粉价格2000元/吨，年同比-2.22%，周环比+10.00%。
- 吉林酒精价格4600元/吨，年同比-7.41%，周环比+8.70%。
- 赖氨酸价格9750元/吨，年同比+33.93%，周环比+15.25%。
小麦产业链：
- 郑州小麦收购价2500元/吨，年同比+9.65%，周环比0.00%。
- 面粉价格3.80元/公斤，年同比+8.26%，周环比0.00%。
白糖产业链：
- 广西柳州白糖现货价21.30元/吨，年同比+47.92%，周环比-5.29%。
- 甘蔗收购价440元/吨，年同比-，周环比0.00%。
棉花产业链：
- 棉花价格15610.77元/吨，年同比+20.55%，周环比+1.62%。
- 棉籽价格3008元/吨，年同比+43.24%，周环比+0.74%。
- 棉油价格6560元/吨，年同比+29.64%，周环比0.00%。
- 棉粕价格2747.33元/吨，年同比+24.73%，周环比+5.37%。