20180722-川财证券-农林牧渔行业周报_终端消费复苏在即_禽链景气持续_12页_1mb

川财周观点总结

核心内容概述

本周农业板块整体表现分化，禽链和部分农产品价格走强，而饲料和部分种植业子板块则有所回调。主要受季节性因素、市场需求变化及天气影响，不同农产品价格呈现不同走势。同时，市场对相关行业及个股的短期和中长期投资逻辑有所关注。

主要观点

禽类市场

• 肉鸡苗价格企稳上涨：本周主产区肉鸡苗平均价格为2.82元/羽，上涨12.80%。个股中，益生股份、仙坛股份、圣农发展涨幅居前。
• 毛鸡价格维持高位：受中秋、国庆双节临近影响，终端鸡肉价格走强，毛鸡价格有望继续上涨，带动鸡苗价格上涨。
• 建议关注标的：建议关注业绩稳定以及直接受益于鸡苗价格上涨的个股。

生猪市场

• 极端天气推动价格上涨：本周全国猪肉均价小幅上涨，22个省市猪粮比上涨1.16%至6.99，大规模养殖场已基本停止亏损。
• 下半年供需改善预期：随着消费拉动，供需结构有望改善，养殖企业业绩可能提升。
• 建议关注标的：短期建议关注业绩弹性高的正邦科技和天邦股份；中长期关注温氏股份和牧原股份等龙头企业。

农产品市场

• 夏粮产量略降：2018年全国夏粮总产量2774亿斤，同比下降2.2%，其中小麦产量下降2.4%。
• 玉米与小麦价格走强：玉米现货价格上涨0.19%，小麦期货结算价涨幅显著。新玉米上市季节临近，预计价格不会大幅上涨。
• 种植业表现分化：玉米、大豆、小麦等价格波动较大，部分品种如晚籼稻、优质强筋小麦涨幅明显。

关键信息

市场表现

• 沪深300指数本周微涨0.01%，川财消费零售指数下跌1.82%。
• 子板块中，畜禽养殖上涨0.10%，饲料下跌0.75%，农产品加工下跌1.49%，种植业下跌0.84%，渔业下跌0.23%。
• 涨幅前五个股：益生股份（+12.63%）、仙坛股份（+10.54%）、圣农发展（+9.93%）、南宁糖业（+8.87%）、金新农（+6.54%）。
• 跌幅前五个股：福建金森（-13.84%）、雪榕生物（-12.40%）、量子生物（-7.56%）、罗牛山（-7.48%）、星普医科（-7.46%）。

农产品价格监测

畜禽养殖

• 生猪价格：外三元、内三元、土杂毛猪收购价分别为12.23、11.87、11.51元/公斤，猪粮比上涨至6.99。
• 家禽价格：蛋鸡苗价格上涨0.31%，鸡蛋批发价上涨6.16%；肉鸡苗上涨12.80%，活鸡价格微涨0.39%，白条鸡价格微涨0.22%；肉鸭苗上涨9.72%，活鸭价格持平。

种植业

• 玉米：CBOT玉米期货上涨4.46%，国内黄玉米期货上涨0.70%，现货价格微涨0.19%。
• 大豆：CBOT大豆期货上涨1.95%，黄大豆1号期货微跌，黄大豆2号期货上涨3.91%，现货价格微跌。
• 小麦：晚籼稻、早籼稻、优质强筋小麦期货价格均有显著上涨。
• 棉花：期货价格微涨1.55%，现货价格微跌0.11%。

渔业

• 鱼类价格：鲤鱼、鲫鱼、大带鱼价格均有所下跌，分别为-2.14%、-2.20%、-1.03%。
• 海产品价格：海参、扇贝、鲍鱼价格均保持稳定。

糖业

• 白糖价格：NYBOT11号白糖期货上涨0.36%，白砂糖期货上涨2.11%，现货价格微跌0.10%。

行业动态

• 夏粮产量：2018年全国夏粮总产量2774亿斤，同比下降2.2%；其中小麦产量下降2.4%。
• 生猪存栏：6月生猪存栏比上月减少1.2%，同比减少1.8%；能繁母猪减少1.3%，同比减少12.9%。
• 禽类存栏：河北省存栏肉鸡同比减少8.5%，上半年出栏家禽增长0.5%，禽肉产量增长0.6%。
• 大蒜价格：6月全国大蒜平均批发价为每公斤4.23元，环比跌9.2%，同比跌36.9%。
• 棕榈油贸易：中国印尼棕榈油贸易洽谈会召开，中企与印尼企业签约进口121万吨棕榈油。
• 乡村振兴政策：中央一号文件提出乡村振兴法立法工作，预计2020年前发布。

公司动态

• 仙坛股份：控股股东王寿纯先生质押2667万股，占其所持股份29.94%。
• 新农开发：对新农乳业增资3.2亿元，持股比例由95.29%增至97.44%。
• 中牧股份：控股子公司中牧全药通过兽药GMP验收，获得生产许可。
• 福城股份：2018年上半年营业收入增长13.33%，净利润增长30.38%。
• 国联水产：控股股东解除48.18万股质押，股东冠联国际解除2000万股质押，占其所持股份25.73%。

风险提示

• 环保政策执行不达预期：可能影响存栏量下降，抑制猪肉价格上涨。
• 贸易战执行不达预期：关税执行力度不足可能导致农产品价格波动，影响下游成本。
• 市场需求低于预期：可能影响公司销量，导致业绩不达预期。

投资建议

• 短期建议：关注业绩弹性高的生猪养殖企业，如正邦科技和天邦股份。
• 中长期建议：关注受益于行业结构改善的龙头企业，如温氏股份和牧原股份。
• 禽链建议：关注直接受益于鸡苗价格上涨的个股，如益生股份、仙坛股份、圣农发展。

分析师声明

• 本报告由川财证券研究所编制，分析师杨欧雯具有证券投资咨询执业资格。
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