20180722-光大证券-中小市值行业周报_禽_旺季将至；按摩椅_受益人民币贬值_14页_1mb

禽类与按摩椅行业周报总结（20180722）

核心内容概述

本报告聚焦于禽链行业和健康按摩椅行业，分析其当前市场趋势及投资价值，并对次新股市场进行简要回顾，同时提示相关风险因素。

主要观点与关键信息

1. 禽链行业：旺季将至，盈利周期来临

• 行业现状：随着农忙结束，鸡苗价格快速上涨，带动毛鸡及鸡肉价格上涨。当前鸡苗价格为3~3.6元/羽，毛鸡价格为4.1~4.2元/斤。
• 未来预期：预计8~9月鸡苗价格可达4~5元/羽，毛鸡价格可达5元/斤，相关上市公司将迎来盈利高峰。
• 盈利弹性：
  • 苗价每上涨1元，民和益生可增厚利润2.7~2.8亿元。
  • 鸡肉价每上涨1000元/吨，圣农增厚10亿元，仙坛增厚2.6亿元。
• 中长期展望：英法美等主要育种国家短期内难以复关，预计2019年禽链市场仍将保持景气。

2. 健康按摩椅行业：家庭与共享需求推动增长，人民币贬值带来利好

• 行业趋势：家庭与共享按摩椅需求爆发，推动行业快速增长。
• 上市公司表现：
  • 奥佳华：中期业绩预告增长45%~60%，出口占比高，人民币贬值带来正向汇兑损益。
  • 荣泰健康：一季度业绩增长50.23%，预计中报继续高增长，且预计年底完成10万台共享布局，业绩弹性较大。
• 出口影响：奥佳华、荣泰健康均为出口导向型公司，人民币贬值对其盈利能力有积极影响。

3. 投资组合建议

维持原有投资组合，包括以下股票：

• 西王食品
• 奥佳华
• 荣泰健康
• 青岛金王
• 科陆电子
• 蓝帆医疗

本周市场表现

• 市场整体：上证综指下跌0.07%，中小板指下跌0.38%，创业板指下跌0.55%。
• 涨幅榜：
  1. 鸡指数（6.24%）
  2. 去IOE指数（5.39%）
  3. 石墨烯指数（4.40%）
  4. 北部湾自贸区指数（4.18%）
  5. 煤电重组指数（3.33%）
• 跌幅榜：
  1. 创新药指数（-4.70%）
  2. 基因检测指数（-3.58%）
  3. 盐湖提锂指数（-3.58%）
  4. 次新股指数（-6.06%）
  5. 生物疫苗指数（-0.90%）

次新股市场

• 市场表现：本周wind次新股指数下跌6.06%，仅有一只新股开板。
• 新股申购：下周有2只新股申购，建议重点关注汇得科技。
• 市场风险：次新股估值中枢下移风险显著，与新股持续发行密切相关。

风险提示

1. 次新股估值风险：伴随A股IPO持续发行，次新股估值溢价逐渐下降。
2. 监管风险：监管政策不断出台，可能对市场造成一定影响。

行业与公司评级

附注

• 估值对比：创业板（43.4倍）较沪深300（12.2倍）估值比约为4.46。
• 分析师声明：本报告内容基于合法合规信息，独立、客观，分析师对内容负责。
• 免责声明：本报告不构成任何投资建议，使用需谨慎，投资者需自行承担风险。

重点公司分析

西王食品

• EPS预测：2017年为0.45元，2018年预计为0.59元。
• PE预测：2017年为22倍，2018年为17倍。
• 本周涨幅：-2.00%

奥佳华

• EPS预测：2017年为0.62元，2018年预计为0.88元。
• PE预测：2017年为35倍，2018年为25倍。
• 本周涨幅：-1.44%

荣泰健康

• EPS预测：2017年为1.54元，2018年预计为2.38元。
• PE预测：2017年为47倍，2018年为30倍。
• 本周涨幅：2.60%

青岛金王

• EPS预测：2017年为0.58元，2018年预计为0.58元。
• PE预测：2017年为16倍，2018年为16倍。
• 本周涨幅：-2.06%

蓝帆医疗

• EPS预测：2017年为0.41元，2018年预计为0.50元。
• PE预测：2017年为53倍，2018年为43倍。
• 本周涨幅：-1.63%

科陆电子

• EPS预测：2017年为0.33元，2018年预计为0.41元。
• PE预测：未提供
• 本周涨幅：未提供

其他信息

• 人民币贬值：7月20日，人民币对美元汇率中间价调贬605点，为“8·11汇改”以来最大跌幅。
• 政策动态：央行、银保监会、证监会发布资管新规相关文件，统一监管框架。
• 行业动态：深鉴科技被赛灵思收购，推动AI芯片行业发展。
• 5G战略：长三角三省一市政府与中国电信等签署5G战略合作协议，推动数字经济。

总结

禽链行业在旺季到来之际，价格持续上涨，盈利周期有望延续。健康按摩椅行业受益于人民币贬值及家庭与共享需求增长，具备良好发展前景。次新股市场整体承压，估值中枢下移风险显著，需谨慎评估。投资组合建议维持原有配置，同时关注政策与市场动态带来的潜在影响。