20210328-中国银河-A股策略周报_攻守平衡_把握节奏_16页_1mb

A股策略周报总结

核心内容

本周A股整体有所回暖，但市场仍以震荡为主，成交量低迷，风险偏好较低。经济数据整体向好，结构不断优化，尤其是以新经济为代表的工业利润总额大幅增长，为市场提供了较好的提振催化剂。与此同时，央行货币政策委员会强调稳健的货币政策，以稳为主，有利于稳定市场信心。

主要观点

• 市场表现：A股市场出现短期反弹，但反弹力度有限，中长期仍需更强劲的催化剂。
• 经济数据：1—2月份工业企业利润总额同比增长1.79倍，新经济行业如计算机通信和电子设备制造、汽车制造业增长显著。
• 疫苗普及：疫苗全民普及进程加快，对疫苗板块形成利好，预计相关产品需求将大幅增长。
• 碳中和政策：建筑业向“中国建造”转型，推广钢结构等新型建造方式，符合碳中和主题，有望进一步推动该主题上涨。
• 行业趋势：短期建议关注医药、食品饮料等已回调的核心资产；中长期看好疫苗、钢铁行业龙头股、制造业高端化及国产替代政策扶持产业。

关键信息

市场动态

• 本周A股回暖，上证综指、深证成指、中小板指、创业板指周涨跌幅分别为0.40%、1.20%、0.58%和2.77%。
• 医药板块逆势上涨，涨幅3.62%，受疫苗普及预期和政策支持影响。
• 农产品板块窄幅震荡，但部分个股涨幅超过5%，受益于全球粮食价格上涨及国家政策支持。
• 钢铁板块大幅震荡，指数下跌5.63%，但其产量逐步减少，预计未来需求将加快。

政策与事件

• 央行强调稳健货币政策，保持流动性合理充裕，有助于稳定市场信心。
• 国家发改委等28部门印发《加快培育新型消费实施方案》，推动“互联网+医疗健康”和数字消费发展。
• 《医疗器械监督管理条例》支持创新医疗器械，推动医药行业发展。
• 全球疫情形势逐步好转，疫苗接种速度加快，但距离疫情彻底结束仍有距离。

市场情绪与资金流向

• 市场交投活跃度较低，A股日均成交额和换手率均小幅下降。
• 北向资金净流入，融资余额小幅下降，显示市场情绪有所波动。
• 重要股东减持集中在医药生物、有色金属和计算机等行业，对市场有一定影响。

估值变化

• A股主要指数市盈率呈上涨趋势，其中计算机、纺织服装和医药生物板块市盈率增长较快。
• 钢铁、有色金属和采掘等板块市盈率下跌，显示市场对其估值有所调整。

配置建议

• 短期配置：关注医药、食品饮料等已大幅回调的核心资产。
• 中长期配置：看好新冠疫苗接种带来的需求增长、碳中和政策驱动的钢铁行业、制造业高端化及国产替代政策扶持的产业。

投资日历

• 下周将发布美国达拉斯联储制造业产出指数、欧盟经济景气指数、中国官方制造业PMI、德国失业率及美国3月失业率等重要数据，建议投资者密切关注。

风险提示

• 市场情绪仍偏谨慎，需关注政策变化和经济数据的后续表现。
• 疫苗普及和碳中和政策虽有利好，但实际效果仍需时间验证。
• 需警惕解禁对公司股价的影响，特别是市值较大、解禁市值占比高的公司。

附录信息

• 解禁公司：包括和顺石油、雷赛智能、三友医疗等，解禁市值占比超过10%。
• 4月日历效应：部分行业如保险、银行等在4月有较好的历史表现，但需结合当前市场情况判断。

结论

当前A股市场在经济数据和政策利好下出现短期反弹，但市场情绪仍偏谨慎，需关注后续催化剂。短期可关注医药、食品饮料等核心资产，中长期则可布局疫苗、钢铁及制造业高端化等受益于政策和经济转型的行业。投资者应保持攻守兼备，理性看待市场波动。