20220327-浙商证券-国防装备行业周报（2022年3月第4周）_北约提升军费_国防战略地位凸显；军工_内生+外延_双驱动_10页_1mb

报告摘要

本报告聚焦国防装备行业，分析了行业整体表现、重点公司动态、投资建议以及潜在风险。报告指出，国防安全的战略地位显著提升，军工行业进入“内生+外延”双轮驱动阶段，具备高成长性。此外，行业内的资产证券化、核心军品重组上市以及军品外贸需求的增加，为行业带来新的发展机遇。

国防安全战略地位提升：北约成员国军费增加，俄乌战争持续，朝鲜试射新型导弹，均表明国防安全的重要性进一步上升，军工资产在保障国家安全中的作用愈加关键。
军工行业高景气度持续：尽管年初至今国防军工指数下跌21.8%，但整体PE处于历史低位，配置价值凸显。军工行业在“备战/2027/建设与第二大经济体相称的强大国防”方向上持续发展。
内生+外延双驱动：2022年作为国企改革三年行动的最后一年，混改、激励及资产证券化全面推进，军工行业有望迎来业绩释放和资产整合的双重增长。
行业细分领域表现良好：航空装备、航天装备、地面兵装、国防电子及国防材料均被列为“看好”领域，具备较大的上涨潜力。

核心组合：中航西飞、航发动力、洪都航空、中航沈飞、内蒙一机、紫光国微、中航光电、中航高科、西部超导、中国船舶、中国海防、航天长峰
重点股池：振华科技、火炬电子、中航重机、中航机电、航发控制、中直股份、中简科技、中航电子、抚顺特钢、钢研高纳、图南股份、宝钛股份、光威复材、三角防务、利君股份、应流股份、派克新材、航宇科技、航亚科技、高德红外、大立科技、铂力特、智明达、睿创微纳、北摩高科、亚星锚链

国防集团新闻：
- 泸州北方公司推出裂岩管新产品，具有高安全性。
- 北奔重汽无人驾驶重卡技术助力中蒙口岸智慧通关。
- 中国船舶集团中标轨道交通站台门系统项目，并推出全球最大箱船和氨燃料动力汽车运输船。
- 中国航空工业集团完成AC352直升机多项试飞任务。
- 中国航天科技集团完成长五B遥四火箭发动机校准试验。
- 航天科技集团与中国石化签署战略合作协议。
- 中核集团发布嫦娥五号月壤研究首批成果。
- 中国航天科工成立质量与可靠性技术中心。
国际时政要闻：
- 北约决定增加对乌军事援助、部署战斗群及军费标准。
- 俄乌战争陷入拉锯状态，双方补给和战术面临挑战。
- 朝鲜试射“火星炮-17”洲际弹道导弹，射程达1.5万公里。
- 沙特多国联军击落9架携带爆炸物的无人机。
- 美菲举行30年来最大规模军演。
- 普京宣布“不友好国家”只接受用卢布结算天然气。
武器装备进展：
- 三亚海事局发布南海军事训练航行警告。
- 美海军三艘侦察船频繁在南海及周边活动。
- 日本首艘“最上”级护卫舰入役。
- 法国试射升级版空地核导弹。
- 希腊与法国签署40亿欧元军舰与战机采购协议。

股票投资评级：
- 买入：证券相对于沪深300指数涨幅+20%以上。
- 增持：涨幅+10%~+20%。
- 中性：涨幅-10%~+10%。
- 减持：涨幅-10%以下。
行业投资评级：
- 看好：行业指数涨幅+10%以上。
- 中性：涨幅-10%~+10%。
- 看淡：涨幅-10%以下。