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文档内容总结

核心内容概述

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖宏观策略分析、行业专题评述、金融工程研究及权益事件监测等多个领域，主要分析了当前宏观经济、计算机行业、基金市场及上市公司动态，并提出相应的投资建议。

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宏观及策略分析

企业盈利增速回升

• 4月工业企业利润总额同比增长21.9%，较3月明显回升，累计同比增长15%。
• 利润增速回升主要由去年同期基数走低、工业生产恢复和PPI温和回升推动。
• 行业结构：原材料制造业和中游制造业利润改善明显，而下游制造业和公用事业改善较弱，显示下游需求仍偏弱。
• 经济类型：国有企业利润增速领先于其他类型企业。
• 展望：短期企业盈利增速可能小幅回升，但全年受需求端压制，预计三至四季度将放缓。

流动性收紧压力仍存

• 美国5月Markit指数提升，显示经济良好，6月加息预期增强。
• 国内监管政策持续推进，强监管仍是核心目标。
• 中美贸易争端缓和可能促使政策“进”的力度加大。
• 流动性总体趋紧，投资者需关注政策变化对市场的影响。

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行业专题评述 - 计算机行业

行情走势

• 沪深300指数下跌2.22%，计算机行业下跌1.03%，跑赢大盘1.19个百分点。
• 硬件板块下跌0.57%，软件板块下跌0.79%，IT服务板块下跌2.08%。
• 涨幅居前：丝路视觉、石基信息、汇金股份；跌幅居前：神州数码、宝信软件、二三四五。

国内外动态

• 国际市场：英国政府投资AI癌症检测技术；微软加速AI布局，推出儿童节定制有声童话；苹果与大众签订无人驾驶合作协议。
• 国内市场：百度与天津合作打造智港；ofo与北京一卡通合作推出NFC智能锁；金山云发布AI画质增强技术；腾讯与联通发布物联网SIM卡。

投资策略

• 当前计算机行业估值较高（市盈率57.8倍，溢价率355.12%），估值调整空间仍存。
• 行业产品销售规模有望在近两年实现爆发式增长，利好相关上市公司业绩。
• 建议关注核心竞争力强、竞争门槛高的公司。
• 股票池推荐：太极股份（002368）、恒华科技（300365）、汉得信息（300170）、浪潮信息（000977）。
• 风险提示：宏观经济风险、AI技术突破受阻、政策落地低于预期。

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金融工程研究

基金市场表现

• 股票型基金：普遍下跌，平均跌幅0.86%。
• 债券型基金：微涨0.05%，但可转债指数下跌1.50%。
• 商品型基金：下跌0.16%，原油主题基金回调明显，如国泰商品下跌6.15%。
• ETF市场：整体场内份额增加10.05亿份，场内市值增至4633.04亿元，日均成交额达432.57亿元。
• 医药主题基金表现较好，周涨幅超过3%；其他ETF普遍下跌。
• LOF市场：场内份额减少0.97亿份，市值减少3.07亿元，油气主题基金回调显著。

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权益事件监测

• 17家公司更新增发预案进度，显示市场融资活动活跃。
• 2家公司发布分红预案，小康股份（601127）和嘉澳环保（603822）。
• 机构股东增持：21家公司发布增持，其中三木集团（000632）增持占总股本5%。
• 机构股东减持：39家公司发布减持，如苏州科达（603660）减持占总股本3.76%。
• 高管增持：56家公司发布高管增持，如大名城（600094）增持占总股本10%。
• 高管减持：64家公司发布高管减持，如宁波高发（603788）减持占总股本4.11%。
• 员工持股计划：宝新能源（000690）和蒙草生态（300355）披露相关计划。
• 限售股解禁：下周有39家公司有限售股解禁，其中神州泰岳（300002）解禁收益132.75%，融捷股份（002192）解禁收益254.51%。

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投资评级说明

• 公司评级：根据未来6个月相对沪深300指数涨幅，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：根据未来12个月相对沪深300指数涨幅，分为看好、中性、看淡。
• 投资建议：当前计算机行业维持“中性”评级，建议关注内生增长或业绩改善的标的，避免追涨杀跌。

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重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，不保证准确性与完整性。
• 报告内容不构成投资建议，投资者需自行承担风险。
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