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报告摘要

本报告为渤海证券研究所发布的晨会内容，涵盖宏观经济、行业分析、金融工程研究及权益事件监测等多个方面。报告整体分析了当前市场环境，评估了各行业及金融产品的表现，并给出了相应的投资建议和风险提示。

经济走势：2018年5月经济景气度继续上行，但长期仍面临下行压力。
- 贸易端：出口增速回升，但中美贸易战波澜反复，出口仍面临失速风险。
- 投资端：地产投资承压，基建投资低位，制造业投资回暖但持续性存疑。
- 消费端：必选消费增长放缓，举债透支影响显现，消费对经济支撑作用弱化。
物价走势：
- CPI：预计5月CPI同比维持在1.8%左右，全年通胀温和，但需警惕国际原油价格上涨带来的冲击。
- PPI：受前期原油价格上涨影响，预计5月PPI同比回升至3.8%左右，但整体仍呈回落趋势。
流动性：
- 外部压力加剧，美联储加息预期推动国内短端利率上行，进而影响长端利率。
- 金融去杠杆持续推进，企业面临紧信用环境，金融资产变现或成缓解流动性压力的首选。
- 流动性整体面临收紧压力，需警惕市场波动。

行情走势：上周计算机行业整体下跌，跌幅达4.81%，跑输沪深300指数3.61个百分点。
- 硬件板块跌幅最大，达5.95%；软件板块跌幅为4.60%；IT服务板块下跌3.98%。
- 个股中，新晨科技、延华智能、东华软件涨幅居前；神思电子、网达软件、真视通跌幅居前。
国际市场动态：
- 英伟达推出HGX-2云服务器平台，融合AI与计算。
- 澳大利亚计划2020年推出自动驾驶汽车法律，推动技术发展。
- 俄罗斯Yandex推出智能音箱，与谷歌、亚马逊竞争。
- 谷歌与复旦大学合作成立人工智能实验室。
国内市场动态：
- 贵阳市与腾讯合作推进“中国数谷”建设。
- 高德地图引入气象信息，推出AI版积水地图。
- 百度与深高速共建智能交通实验室。
- 饿了么获批首条外卖无人机航线，实现20分钟送达。
投资策略：
- 行业整体处于弱势调整，上涨多集中于事件驱动型概念板块，持续性差。
- 建议关注人工智能领域具备核心竞争力和竞争门槛的公司。
- 行业估值仍偏高，建议避免追涨杀跌，精选基本面稳健、业绩有望改善的个股。
- 推荐股票池：太极股份、恒华科技、汉得信息、浪潮信息。
风险提示：
- 宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

研究所：022-28451618 / bhzqcj@hotmail.com
副所长（金融行业研究&研究所主持工作）：张继袖 +862228451845
副所长：谢富华 +862228451985
计算机行业研究小组：
- 王洪磊 +862228451975
- 朱晟君 +862223861319
- 王磊
其他研究小组及人员：
- 汽车行业：郑连声、张冬明
- 环保行业：张敬华、刘蕾
- 电力设备与新能源：刘瑞、刘秀峰
- 医药行业：张冬明、赵波、甘英健
- 通信&电子行业：徐勇
- 餐饮旅游行业：刘瑞、杨旭
- 证券行业：张继袖、洪程程
- 金融工程研究&部门经理：崔健
- 权益类量化研究：李苹泰、宋旸
- 衍生品类研究：祝涛、李元玮、郝惊
- 债券研究：王琛嵘、冯振、夏捷
- 基金研究：刘洋
- 流动性、战略研究&部门经理：周喜
- 策略研究：宋亦威、杜乃璇
- 宏观研究：张扬
- 风控专员：白骐玮
- 合规专员：任宪功
- 综合质控&部门经理：齐艳莉
- 机构销售·投资顾问：朱艳君