20160328-安信证券-交通运输行业周报_迪斯尼相关板块升温_沪国改有望超出预期_16页_1mb

交通运输行业周报总结

核心内容

2016年3月28日发布的交通运输行业周报指出，A股市场本周整体弱势震荡，但申万交运指数表现优于上证综指，涨幅为1.4%。各子板块表现不一，其中公交板块涨幅最大（8.9%），而铁路运输板块跌幅最大（2.0%）。报告重点分析了未来一个月交运板块的关键驱动因素，并推荐了一些投资标的。

主要观点

1. 公交板块

• 核心关注点：上海国企改革可能超预期，叠加迪士尼开园在即，对公交板块形成催化作用。
• 推荐标的：锦江投资（多角度受益）、强生控股、大众交通、申通地铁。

2. 航空板块

• 核心关注点：期待通用航空“十三五”计划带来的利好，低空空域管理改革加速，预计支持通航产业发展的政策将加快出台。
• 推荐标的：春秋航空（叠加迪士尼主题）、吉祥航空、东方航空。

3. 海运板块

• 核心关注点：中远中海重组预计在4-5月加速推进，中海海盛资产剥离有望落实，叠加BDI指数可能在二季度反弹，板块或迎来估值修复。
• 推荐标的：中海海盛，关注中远航运和中海发展。

4. 物流板块

• 核心关注点：快递行业加速整合，圆通借壳大杨创世，推动行业格局变化。
• 推荐标的：艾迪西（新经济下物流板块最具想象力），关注大杨创世和湘邮科技。

5. 港口板块

• 核心关注点：第三批自贸区包括重庆、西安和广西，相关港口标的值得关注。
• 推荐标的：重庆港九、北部湾港。

关键信息

• 市场表现：本周上证综指涨0.8%，沪深300指数涨0.8%，创业板指涨1.8%，申万交运指数涨1.4%。

• 交运数据：

  • 航运大宗：铁矿石、煤炭价格环比下降，BDI指数同比降28.1%；油运价格微跌，BDTI、BCTI同比降1.1%、30.9%；集装箱市场承压，CCFI、SCFI同比降8%、11%。
  • 航空：运输量同比上升，但票价下降；总体、国内、国际、地区运输量同比分别升13.7%、8.1%、33.9%、11.3%；总体、国内、国际、地区票价同比分别降9.0%、4.3%、20.8%、2.7%；总体、国际客座率分别降1个百分点，地区客座率涨3个百分点。

• 重大事件：

  • 圆通拟175亿借壳大杨创世，承诺未来三年归母净利分别实现11.0、13.3与15.5亿元。
  • 跨境电商新政实施，预计对相关产业链产生影响。
  • 中远中海重组加速推进，中海海盛资产剥离可能落实。
  • 多家交运企业披露年报及重大合同。

• 投资者日历：

  • 3月和4月多家交运企业将发布年报。
  • 一些交运个股将面临解禁，如皖江物流、东方航空、怡亚通等。

• 推荐标的：

  • 航空：春秋航空、吉祥航空、东方航空。
  • 海运：中海海盛。
  • 物流：艾迪西、大杨创世、湘邮科技。
  • 公交：锦江投资。
  • 其他：深高速、中储股份、保税科技、象屿股份、华贸物流。

风险提示

• 经济超预期下滑：可能对整体交运行业造成压力。
• 油价反弹：可能影响航运成本。
• 国企改革低于预期：可能对相关板块产生不利影响。

行业评级

• 收益评级：领先大市（未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上）。
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

总结

本周交运板块整体表现优于大盘，公交板块涨幅显著，航空、海运、物流及港口板块各有亮点。报告重点推荐了受国企改革及迪士尼效应影响较大的上海相关企业，如锦江投资、春秋航空等，同时关注中远中海重组、圆通借壳等事件带来的投资机会。建议投资者重点关注上海国企改革进展及迪士尼主题相关标的，同时留意行业政策变化及市场波动风险。