20160103-国金证券-交通运输行业2016年专题报告：迪斯尼开园在即，旅游出行增添核动力_1mb

报告摘要

上海迪斯尼乐园预计于2016年6月初正式开园，作为中国大陆首个迪斯尼主题公园，其面积为亚洲最大，将为长三角地区及全国交通物流行业带来持续性增长动力。报告分析了迪斯尼对旅游、航空、酒店、物流等行业的积极影响，并推荐了受益于迪斯尼效应的多家行业公司。

迪斯尼品牌效应显著
迪斯尼创造了众多经典卡通形象，品牌号召力极强，主题公园收入在2015年达到162亿美元，游客重游率超过60%。过去5年净利润复合增速达17%，显示出其强大的盈利能力。
上海迪斯尼规模庞大，具有强大吸引力
上海迪斯尼园区面积为390公顷，是东京迪斯尼的2倍、香港迪斯尼的3倍。预计未来10年每年将吸引5000万游客，成为全球游客最多的迪斯尼乐园。
长三角地区旅游消费升级
随着人均可支配收入的提升，长三角地区的第三产业占比持续上升，预计未来5年将超过11%。上海迪斯尼将吸引大量年轻游客，尤其是18-39岁人群，成为主要客源。
交通物流行业受益
上海迪斯尼的开园将带动航空旅客量增加500-800万，长途客运量提升8%以上，同时对机场、出租车、物流等企业产生长期增长动力。

市场数据：
- 行业优化平均市盈率：30.58
- 市场优化平均市盈率：21.27
- 国金交通运输指数：6462.50
- 沪深300指数：3765.18
- 上证指数：3572.88
- 深证成指：12889.83
- 中小板综指：13727.26
推荐股票：
- 春秋航空：预计2015年净利润同比增长60%，未来两年复合增速达25%。受益于迪斯尼带来的航空客流增长，预计2017年将带来60万新增旅客。
- 吉祥航空：2015年净利润同比增长161%，未来有望受益于迪斯尼效应。
- 东方航空：2015年营业收入达947亿元，净利润同比增长100%。预计2017年新增旅客240万人次。
- 上海机场：预计2016年开园初期将增加400万旅客吞吐量，提升9%-14%。
- 锦江股份：2015年净利润同比增长105%，预计未来受益于迪斯尼带来的酒店入住率提升。
- 华贸物流：2015年净利润同比增长30%，预计未来3年净利润复合增速达30%以上。