银行业2025年半年报业绩综述_营收净利润增速转正_负债端成本普遍改善_23页_2mb

银行业业绩总结

核心结论

2025上半年银行业业绩呈现边际改善态势，营收和净利润增速环比提升，其他非息收入重回正增长，ROE维持在10%以上，净息差降幅收窄，资产质量稳健。维持“超配”评级，重点关注高股息低估值银行及区域优势突出、零售业务修复的优质标的。

关键数据

• 营收和净利润：全年营收同比+1.04%，净利润同比+0.80%，城商行表现最佳。
• 净息差：1.43%，同比下滑13个基点，降幅较去年收窄。
• 不良贷款率：1.23%，环比持平，但零售贷款不良率提升8bps。
• ROE：行业平均10.99%，城商行达11.99%，杭州银行最高达19.00%。

资产与负债结构

资产端

• 贷款总额增长7.96%，对公贷款占66.74%，零售贷款仅占15.86%，国有行贷款结构更偏企业。

负债端

• 存款增速8.31%，城商行存款增长最快（+13.34%），活期存款占比降至37.04%，历史新低，定期化趋势持续。

风险提示

• 全球经济衰退风险、房地产信贷需求疲软、净息差下行压力、监管政策变化、板块分化加剧。

投资建议

• 高股息低估值银行：工商银行、农业银行、中国银行、建设银行。
• 区域优势银行：成都银行、杭州银行、江苏银行。
• 零售业务修复受益：招商银行、兴业银行。

结论

银行业绩改善主要源于资产端扩张与费用率下降，预计在低利率环境下，高股息银行股将受益于政策红利与资金配置需求，估值重塑潜力显著，维持行业“超配”评级。