20160117-兴业证券-有色金属行业周报_锂资源板块价值凸显_12页_1mb

锂资源板块价值凸显总结

核心内容

2016年1月17日，分析师任志强、邱祖学、兰杰发布报告，指出锂资源板块具有显著的投资价值，并维持行业“推荐”评级。报告分析了行业整体表现、锂资源供需状况以及金属价格走势，同时提出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业整体表现

   • 市场整体回调严重，上证综指下跌8.96%，沪深300下跌7.22%，SW有色金属指数下跌11.23%。
   • 原油价格创历史新低，LME各金属品种价格全线回调，其中铜、镍、锡分别下跌3.46%、1.95%、3.22%。
   • 尽管市场整体表现不佳，但锂资源板块受供需紧张和下游需求增长推动，仍具有上涨动力。

2. 锂资源供需分析

   • 供给方面：Olaroz盐湖2015年12月产量仅为427吨，远低于650吨的规划目标。国内盐湖和矿山处于冬歇期，供给难以增加。
   • 需求方面：2015年新能源汽车产量达37万辆，预计2016年将增长60%以上。格林美与远东福斯特签署4.5亿元动力电池三元材料合同，赣锋锂业竞拍4000吨单水氢氧化锂产品，显示强劲需求。
   • 价格预期：由于供需紧张，碳酸锂价格仍有上涨空间，尤其是工业级和电池级碳酸锂，分别上涨9.21%和9.56%。

3. 投资建议

   • 重点配置：天齐锂业和赣锋锂业，因其具有高景气度和业绩增长潜力。
   • 风险偏好高的机构：可适当关注ST融捷。
   • 弹性较高板块：铝、锌、钨、稀土等，因供给侧改革和收储预期，价格有望反弹。
   • 重点关注标的：云铝股份、驰宏锌锗、中金岭南、盛和资源。
   • 转型预期强的品种：常铝股份、云海金属。

关键信息

金属价格与库存变化

金属库存

稀土价格

风险提示

• 经济复苏低于预期风险：若经济复苏不及预期，可能影响金属需求。
• 美元加息风险：美元加息可能对大宗商品价格产生压力。

行业评级说明

• 推荐：相对表现优于市场。
• 中性：相对表现与市场持平。
• 回避：相对表现弱于市场。

投资建议

• 配置具有高景气度和业绩增长潜力的锂资源板块，重点推荐天齐锂业和赣锋锂业。
• 关注供给侧改革和收储预期带来的金属价格反弹机会，特别是铝、锌、钨、稀土等弹性较高的板块。
• 风险偏好高的机构可关注ST融捷。
• 转型预期强烈的公司，如常铝股份和云海金属，也值得关注。

其他信息

• 报告中提供了多个图表，包括本周涨幅和跌幅前10只股票、金属价格走势、库存变化等，以辅助分析。
• 报告还列出了兴业证券的销售经理联系方式，便于投资者咨询。