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甲醇早报总结（20221206）

核心内容概述

本报告为格林大华期货发布的甲醇早报，主要分析了当前甲醇市场的供需状况、价格走势及操作建议，同时列举了影响甲醇市场的利多与利空因素，并提示了相关风险。

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主要观点

• 供应端：国内甲醇供应预计随着成本下降和新装置投产继续增加。伊朗甲醇装置正在恢复，进一步增加全球供应压力。
• 需求端：下游需求恢复较慢，尤其是醋酸和MTBE开工率环比下降，显示需求端存在疲软迹象。
• 库存情况：上周港口库存增加，国内甲醇企业库存环比微降，但港口库存环比显著上升，表明市场整体库存压力较大。
• 价格走势：受烯烃负反馈影响，甲醇期价呈现宽幅偏弱震荡走势。
• 操作建议：建议投资者逢高沽空，即在价格高位时进行卖出操作，以应对可能的下跌趋势。

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关键信息汇总

供应端信息

• 国内甲醇企业库存：55.1万吨，环比减少0.04万吨。
• 国内甲醇产量：157.9万吨，装置开工率76.1%，环比上升2.2%。
• 新装置投产：宁夏宝丰240万吨/年煤制甲醇装置预计12月投产，将增加国内供应。
• MTO装置运行情况：
  • 阳煤恒通30万吨/年MTO装置运行负荷60%。
  • 常州富德30万吨/年MTO装置维持稳定负荷。
  • 南京诚志1期29.5万吨/年MTO装置停车检修，2期60万吨/年MTO装置降负荷运行。
  • 浙江兴兴新能源科技69万吨/年甲醇制烯烃装置停车中。
  • 山东鲁西甲醇30万吨/年烯烃装置于11月11日停车，预计时长待定。
  • 斯尔邦MTO因盛虹大炼化已产出乙烯丙烯，决定暂停甲醇长约，近期计划停车。

需求端信息

• 下游需求：整体恢复缓慢，其中醋酸开工率75.8%，环比下降3.6%；MTBE开工率54.9%，环比下降0.4%；甲醛开工率46.8%，环比上升1.2%；二甲醚开工率9.9%，环比下降0.9%。
• 烯烃开工率：79.5%，环比上升0.7%，但整体仍对甲醇需求形成负反馈。

库存数据

• 甲醇港口库存：58.6万吨，环比增加4.3万吨。
• 华东港口库存：48.7万吨。
• 华南港口库存：9.9万吨。

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风险因素

• 全球疫情发展：可能影响国际供应链和下游需求。
• 经济刺激政策：政策变化可能对市场情绪和需求产生影响。
• 国内产能投产：新装置投产可能增加供应，对价格形成压力。
• 装置检修情况：部分MTO装置检修或降负荷运行，可能影响甲醇需求。
• 下游需求变化：特别是醋酸、MTBE、二甲醚等下游产品需求疲软。
• 港口库存波动：港口库存持续增加可能加剧市场压力。
• 国际油价联动效应：油价波动可能影响甲醇成本及价格走势。
• 煤炭价格变化：作为甲醇主要原料，煤炭价格变动对成本有直接影响。
• 美债收益率与美元指数：可能影响全球资本流动及大宗商品价格。

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免责声明

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研究员信息

• 研究员：吴志桥
• 联系电话：15000295386
• 从业资格：F3085283