20220620-东北证券-银行周报_稳增长+疫后修复_看好六月信贷继续恢复_12页_1mb

银行周报总结

核心内容

本报告为2022年6月20日发布的银行行业周报，重点分析了6月上旬银行板块的表现及市场环境，认为在“稳增长政策+疫后修复”逻辑的支撑下，6月信贷有望继续恢复，看好银行板块行情重启。

主要观点

• 市场表现：过去一周（截至6月17日），A股银行（申万）板块下跌0.76%，同期沪深300指数上涨1.65%，银行板块跌幅较沪深300低2.41个百分点。A股银行板块在所有一级行业中排名24位。
• 信贷回暖：5月份信贷数据回暖标志着“稳增长政策+疫后修复”逻辑的回归，尽管信贷结构仍有待改善，但总量的回暖是积极信号。
• 政策支持：稳增长政策进入抓落实阶段，重点推进政策落地；6月是上海复工复产首月，长三角区域信贷占全国约五分之一，上海的疫后修复有望带动信贷量质齐增。
• 银行板块前景：政策偏松+疫后修复是银行板块最好的组合，当前银行板块估值处于历史最低水平，业绩优异、资产质量良好，行情有望重启。
• 推荐股票：拥有区位优势的城农商行，如沪农商行、南京银行、江苏银行。

关键信息

资金价格回顾

• 隔夜Shibor利率：上涨1.1个BP至1.4140%
• 7天Shibor利率：上涨6.2个BP至1.7370%
• 1年期国债收益率：上涨0.51个BP至2.0102%
• 10年期国债收益率：上涨2.26个BP至2.7752%
• 央行操作：本周逆回购操作500亿元，完全对冲到期量。

同业存单市场回顾

• 本年同业存单净融资：9,331.90亿元
• 上周净融资：357.70亿元，发行总额5,258.20亿元，平均发行利率2.2709%
• 本周净融资：3,933.80亿元，发行总额7,679.90亿元，平均发行利率2.2368%
• 未来三周到期量：5,367.30亿元、1,838.40亿元、2,466.80亿元

行业要闻回顾

• 上海信贷数据：5月末上海本外币贷款余额同比增长10%，人民币贷款余额同比增长10.1%。
• 房地产市场：国家统计局指出，房地产市场出现积极变化，预计下半年对经济稳定作用会逐步显现。
• 留抵退税案件：央行等六部门公布5起骗取留抵退税案件，强调打击涉税违法行为。
• 民生银行：全资子公司民生理财获准开业，并成功发行无固定期限资本债券，规模50亿元。

上市公司重要公告

• 农业银行：范建强先生辞去股东代表监事职务。
• 宁波银行：获准发行不超过300亿元金融债券，本期发行100亿元，票面利率2.81%。
• 苏农银行：通过收购靖江润丰村镇银行部分股东股份议案，尚未签订协议。
• 苏州银行：修订章程获批准，A股股票连续20个交易日低于8.65元，触发稳定股价措施。
• 齐鲁银行：首次公开发行A股，458,083,334股，锁定期12个月。
• 光大银行：发布2021年度利润分配方案，每10股派2.01元现金股息。
• 招商银行：王良先生行长任职资格获核准。
• 杭州银行：信用评级为AAA，评级展望稳定，杭银转债仍可作为质押券。
• 民生银行：发行无固定期限资本债券，前5年票面利率4.20%，每5年调整一次。

风险提示

• 资产质量受经济超预期下滑影响，信用风险可能集中暴露。

重点公司财务数据

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准15%以上。
  • 增持：未来6个月内，股价涨幅超越市场基准5%至15%之间。
  • 中性：未来6个月内，股价涨幅介于市场基准-5%至5%之间。
  • 减持：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准5%至15%之间。
  • 卖出：未来6个月内，股价涨幅落后市场基准15%以上。

• 行业投资评级：

  • 优于大势：未来6个月内，行业指数收益超越市场基准。
  • 同步大势：未来6个月内，行业指数收益与市场基准持平。
  • 落后大势：未来6个月内，行业指数收益落后于市场基准。

研究团队简介

• 陈玉卢：东北证券银行&家电组长，南开大学企业管理硕士，2019年加入东北证券研究所。
• 马志豪：东北证券银行组研究助理，南开大学金融学硕士，2021年加入东北证券研究所。

重要声明

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