20230829-国联证券-信测标准-300938.SZ-23H1公司业绩符合预期_盈利能力增强_3页_288kb

公司半年报点评：信测标准（300938）

总结

• 业绩符合预期，盈利能力显著增强：
  公司2023年上半年实现营收33亿元，同比增长315.8%；归母净利润0.82亿元，同比增长约458%。其中Q2单季营收17.9亿元，同比增长322.4%；归母净利润0.51亿元，同比增长约4917%。

• 分业务表现：
  汽车领域检测、电子电气产品检测、试验设备收入分别为13.0/0.81/0.76亿元，同比增幅4242%/1160%/5996%。毛利率、净利率分别为59.76%/26.96%，同比提升0.91pct/35.96pct。汽车检测毛利率达73.46%，同比提升12.7pct。

• 汽车电动化趋势推动增长：
  新势力和传统车企加速新能源布局，如蔚来、零跑、理想、小鹏及比亚迪、奔驰、宝马等新品发布，带动汽车检测业务需求增长。

• 试验设备国产替代加速：
  子公司三思纵横试验机业务收入增长5996%，毛利率45.92%，净利润率18.41%，受益于国产替代进程。

• 财务预测与估值：
  预计公司2023-2025年营收与净利润年复合增长率34.13%，EPS依次为1.41/1.94/2.50元/股。维持“买入”评级，给予2023年45倍PE，目标价63.45元。

数据摘要

风险提示

政策风险、并购不及预期、募投项目不及预期。