20230403-国联证券-信测标准-300938.SZ-2022年公司业绩维持高增长_3页_371kb

信测标准（300938）公司总结

核心内容概述

信测标准（300938）是一家专注于检测服务和试验设备的机械设备企业。2022年公司业绩表现良好，实现营收5.45亿元，同比增长38.11%；归母净利润达1.18亿元，同比增长47.46%。公司计划在2023年完成华中军民两用检测基地的基础建设，进一步增强检测服务能力。此外，公司募投项目部分延期，但已有部分项目投产，未来产能仍有释放空间。

主要观点与关键信息

2022年业绩表现

• 总营收：5.45亿元，同比增长38.11%
• 归母净利润：1.18亿元，同比增长47.46%
• 业绩符合预期：整体表现稳健，符合市场预期
• 分产品收入情况：
  • 汽车领域检测：2.08亿元，同比增长20.80%
  • 电子电气产品检测：1.40亿元，同比增长8.89%
  • 日用消费品检测：0.36亿元，同比下降9.96%
  • 健康与环保检测：0.19亿元，同比增长290.24%
  • 其他领域检测：0.16亿元，同比增长5.66%
  • 试验设备：1.26亿元，同比增长268.66%
• 试验设备高增长原因：子公司三思纵横的试验机业务贡献显著，推动试验设备收入大幅增长

2023年计划

• 华中军民两用检测基地建设：完成基础建设，全面扩充检测能力
• 检测业务方向：聚焦汽车及零部件、电子电气产品、军工产品检测
• 战略意义：有助于巩固行业地位、增强竞争优势并带来业绩新增量

募投项目进展

• 研发中心和信息系统建设项目：因疫情影响，建设期延长至2023年12月
• 已投产项目：
  • 苏州信测迁扩建华东检测基地项目
  • 广州信测的广州检测基地汽车材料与零部件检测平台建设项目
• 未来产能释放空间：随着项目逐步投产，公司产能有望进一步释放

盈利预测与估值

• 盈利预测（单位：亿元）：
  • 2023年：营业收入7.51亿元，归母净利润1.61亿元
  • 2024年：营业收入9.97亿元，归母净利润2.21亿元
  • 2025年：营业收入12.44亿元，归母净利润2.85亿元
• EPS预测：
  • 2023年：1.41元/股
  • 2024年：1.95元/股
  • 2025年：2.51元/股
• 三年CAGR：34.20%
• 估值：
  • 2023年给予45倍PE，目标价为63.45元
  • 维持“买入”评级

财务数据摘要

财务比率分析

风险提示

• 公信力和品牌受不利事件影响的风险
• 政策变化风险
• 外延并购不达预期
• 募投项目业绩不达预期

投资建议

• 投资评级：买入
• 当前股价：39.89元
• 目标价格：63.45元
• 评级说明：以沪深300指数为基准，预期相对涨幅20%以上

联系方式

• 无锡：江苏省无锡市太湖新城金融一街8号国联金融大厦9层
• 电话：0510-82833337
• 传真：0510-82833217
• 北京：北京市东城区安定门外大街208号中粮置地广场4层
• 电话：010-64285217
• 传真：010-64285805
• 上海：上海市浦东新区世纪大道1198号世纪汇广场1座37层
• 电话：021-38991500
• 传真：021-38571373
• 深圳：广东省深圳市福田区益田路6009号新世界中心29层
• 电话：0755-82775695

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