20240330-国盛证券-信测标准-300938.SZ-业绩高增38_符合预期_盈利质量持续优异_3页_506kb

信测标准（300938SZ）2023年年报简要分析

核心财务表现

• 2023年实现营业收入68亿元，同比增长25%；归母净利润16亿元，同比增长38%；扣非净利润增速达40%，盈利质量优异。
• 综合毛利率提升至59%，同比提高2个百分点，期间费用率下降至31.88%，净利率达24.07%，经营性现金流净额20.5亿元，净现比126%。

主营业务情况

• 汽车检测主业增速亮眼，2023年营收占比约85%，同比增长31%。
• 各分季度业绩表现向好，Q2、Q3单季度净利润增速分别达49%和32%。
• 军工检测业务稳步推进，毛利率同比提升25个百分点。

未来增长动能

• 汽车研发检测需求旺盛，拟通过转债募资扩建新能源汽车实验室及军工基地，预计产能提升42%。
• 军工检测市场潜力大，当前已获相关资质，项目建设进度良好。

投资建议

• 预测2024-2026年净利润为22亿/27亿/34亿元，同比增长34%/25%/25%。
• 当前股价对应PE为18/14/11倍，维持“买入”评级。

核心优势

• 行业龙头地位稳固，客户粘性强，高景气赛道布局完善。