20230427-国联证券-信测标准-300938.SZ-经营持续高增长_Q1扣非同比+50.46__3页_404kb

信测标准（300938）季报点评总结

公司业绩

• 2023年第一季度，公司实现营收15亿元，同比增长3069%。
• 归母净利润0.31亿元，同比增长4069%。
• 扣非归母净利润0.29亿元，同比增长5046%，达到业绩预告上限。

经营管理

• 公司通过精细化管理、费用控制和组织优化，保持了高增长态势。

增长驱动因素

• 汽车检测业务：受益于下游车企新车型加速推出，2022年收入20.8亿元，同比增长20.8%，毛利率维持高位。
• 电子电气检测业务：2022年收入14亿元，同比增长88.9%，产能在深圳、东莞、宁波逐步释放，规模效应明显，未来受益于5G和产品更新需求。

未来展望

• 盈利预测：预计2023-2025年营业收入分别为75.1亿、99.7亿、124.4亿元，同比增长率37.83%、32.76%、24.74%；归母净利润分别为16.1亿、22.1亿、28.5亿元，同比增长率36.15%、37.70%、28.90%。
• 估值：维持“买入”评级，目标价6345元，基于2023年45倍PE。

风险提示

• 公信力受不利事件影响、政策变化、并购不达预期、募投项目业绩不达预期等风险。