20160613-国金证券-轻工制造行业研究周报_看好轻工制造服务化_重点推荐宜华生活_31页_3mb

轻工制造行业分析总结

核心内容概述

本报告聚焦轻工制造行业，分析其近期表现及投资机会，指出行业长期竞争力高于行业均值。重点推荐了宜华生活、海伦钢琴、美盈森、索菲亚、邦宝益智等公司，认为其符合轻工制造服务化趋势，具有较好的成长性和市场潜力。

主要观点

• 行业表现：上周轻工制造板块跑赢大盘，其中家用轻工表现最强。美盈森和索菲亚在推荐组合中录得正收益。
• 市场趋势：当前市场博弈仍以存量资金为主，但风险偏好略有提升，预计轻工板块总体将保持震荡走势，符合服务化方向的个股更受青睐。
• 重点推荐：
  • 宜华生活：布局“泛家居”产业链，打造“Y+生态系统”，股权增值空间大，控股股东增持显示对公司长期价值的认可。
  • 海伦钢琴：成长迅速的国产钢琴品牌，通过线上线下资源互补拓展艺术教育市场。
  • 美盈森：瓦楞纸箱龙头，开发高端客户成效显著，推进“产业互联网生态”战略。
  • 索菲亚：推进“大家居”战略，满足全屋定制需求，线上线下渠道协同，员工和经销商持股计划彰显信心。
  • 邦宝益智：塑胶积木类益智玩具领先品牌，独特的营销模式，IPO募投项目将解决产能瓶颈。
  • 鸿博股份：彩票印制龙头，正重新聚焦彩票主业，具有政策催化潜力。

关键信息

市场数据

重点公司估值与盈利预测

行业发展趋势

• 轻工制造服务化：被视为未来增长方向，重点推荐宜华生活和海伦钢琴。
• 云印刷与云包装：作为互联网化趋势，美盈森和合兴包装被看好。
• 生活用纸行业：人均消费量低于发达国家，未来增长潜力大。
• 纸尿裤市场：受益于二孩政策，市场规模扩大，品牌化和规范化是提升竞争力的关键。

本周建议重点关注

• 宜华生活：完整布局“泛家居”产业链，打造“互联网+泛家居”闭环，控股股东增持，PE估值较低。
• 海伦钢琴：拓展艺术教育市场，线上线下资源互补，PE估值较高。
• 美盈森：产能全国布局，推进“产业互联网生态”战略，PE估值适中。
• 索菲亚：推进“大家居”战略，线下扩张与线上O2O结合，PE估值适中。
• 邦宝益智：国内领先益智玩具品牌，IPO募投项目缓解产能瓶颈，PE估值较高。
• 鸿博股份：彩票无纸化板块，具有政策催化潜力，PE估值较高。

附录内容概览

附录一：2015年6月1日起轻工制造上市公司增持计划

• 重点展示了多家公司增持计划及实施情况，如广东甘化、大亚科技、永新股份、太阳纸业等。
• 增持价格、数量及占总股本比例均有详细记录。

附录二：2014年8月1日起轻工制造上市公司员工和/或经销商持股计划

• 多家上市公司实施员工和经销商持股计划，如齐心集团、索菲亚、安妮股份等。
• 持股计划涉及范围广泛，包括中层管理人员、核心业务骨干等。

附录三：上周大宗交易

• 列举了多家公司的大宗交易情况，如新通联、山东华鹏、万顺股份等。
• 交易价格、折价率、成交量等信息清晰呈现。

附录四：上周重要公告回顾

• 包括多家公司的分红、股权质押、收购、非公开发行等公告。
• 如宜华生活、美克家居、宝钢包装、凯恩股份等公司的重要动态。

附录五：年初至今行业个股累计表现

• 展示了轻工制造行业个股自年初以来的累计表现。
• 重点公司如永新股份、盛通股份、宝钢包装等涨幅显著。

附录六：本周行业要闻

• 互联网+包装印刷：云印刷与云包装成为趋势，美盈森和合兴包装被看好。
• 生活用纸行业：人均年消费量低于5公斤，未来增长潜力大。
• “土十条”与“水十条”：构建地下水环境立体式管理体系，重点监管污染行业。
• 纸尿裤市场：受益于二孩政策，市场规模扩大，品牌化和规范化是关键。

总结

本报告强调了轻工制造行业服务化趋势，推荐了多个重点公司，并对行业未来发展方向进行了深入分析。市场表现方面，轻工制造板块整体优于大盘，部分公司如宜华生活、海伦钢琴、美盈森等具有较高成长性和投资价值。同时，报告还涵盖了行业内的增持、持股计划、大宗交易及政策动向等重要信息，为投资者提供了全面的参考。