20210315-日盛投顾-固定收益处一周评论_8页_774kb
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文档内容总结
核心内容概览
本文档提供了近期全球及台湾主要股市、债市、利率市场和货币市场的走势与动态，以及相关的经济指标预期。整体市场氛围偏多，但部分市场因外部因素影响出现波动。
主要股市走势
| 指數名稱 | 收盤價 | 漲跌點 | 漲跌幅 (%) |
|---|---|---|---|
| 道瓊工業指數 | 32778.64 | +293.05 | +0.90% |
| S&P 500 | 3943.34 | +4.00 | +0.10% |
| NASDAQ | 13319.86 | -78.81 | -0.59% |
| 費城半導體指數 | 2965.09 | -32.05 | -1.07% |
| 英國FTSE | 6761.47 | +24.51 | +0.36% |
| 法國CAC | 6046.55 | +12.79 | +0.21% |
| 德國DAX | 14502.39 | -67.00 | -0.46% |
| 日經225 | 29717.83 | +506.19 | +1.73% |
| 香港恒生 | 28739.72 | -645.89 | -2.20% |
| 台灣加權 | 16255.18 | +75.62 | +0.47% |
整体来看，美股与日股表现相对较好，而港股受压较大。台湾股市在资金面保护下表现稳定。
利率市场动态
台灣市場
| 產品 | 收盤 (%) | BPs變化 |
|---|---|---|
| RP 10D | 0.1700 | 0.00 |
| 二年期公債 | 0.1250 | 0.00 |
| 五年期公債 | 0.3451 | -0.09 |
| 十年期公債 | 0.4388 | 0.00 |
| 二十年期公債 | 0.7000 | 0.00 |
| IRS 2Y | 0.5250 | 0.00 |
| IRS 5Y | 0.7000 | 0.00 |
市場資金充沛，利率整體持平，但五年期公債因標售而小幅下跌。利率交換市場表現冷清，部分利差因外部因素而調整。
美國市場
| 產品 | 收盤 (%) | BPs變化 |
|---|---|---|
| 美國二年期公債 | 0.1470 | +0.81 |
| 美國十年期公債 | 1.6247 | +8.77 |
| 美國三十年期公債 | 2.3776 | +8.31 |
| IRS 10Y | 1.6449 | +8.47 |
美國債市因SLR政策到期而走勢逆轉，短債表現強於長債，市場情緒偏空，預期FOMC會議將影響未來走勢。
貨幣市場
| 貨幣對 | 收盤 | 前日收盤 | 漲跌 (點) |
|---|---|---|---|
| USD/TWD | 28.187 | 28.241 | -0.054 |
| USD/JPY | 109.03 | 108.51 | +0.52 |
| EUR/USD | 1.1953 | 1.1986 | -0.0033 |
美元對新台幣小幅貶值，美元對日圓微漲，歐元對美元微跌，反映市場對美元走勢的觀望態度。
債市與利率交換
台灣公債市場
- 上週五年期公債A10101R收盤於0.3451%，較前週下跌0.54bps。
- 十年期公債A10103無成交紀錄。
- 五年增額券得標利率為0.3480%，符合預期，銀行拿下近八成籌碼。
- 債市受資金面保護，收益率曲線前端買氣較佳，中末端買氣仍弱。
利率交換市場
- 2年期與5年期交換利差維持在17.50bps。
- 5年期交換利差因一者下跌一者上漲而擴大至35.49bps。
- 利率交換市場整體表現冷清，反映市場對利率變動的觀望態度。
普通公司債市場
初級市場
- 上週台電發行5年、7年、10年期公司債，定價利率為0.45%、0.55%、0.62%。
- 5年期公司債利率低於台積電5bps，表現較佳。
- 陽明海運與合迪公司債將於本週投標，規模偏小，市場反應可能有限。
次級市場
- 中長券利率先上後下，短券跌幅明顯。
- 投資人偏好5年內短券，長券表現相對疲弱。
- 各券種成交利率範圍如下：
- D=1.8-3年：0.405-0.43%
- D=2.2-2.8年：0.42-0.45%
- D=3.4-4.3年：0.41-0.48%
- D=5.3年：0.51%
- D=6.2-6.6年：0.542-0.58%
- D=7.8-9年：0.60-0.625%
- D=1-2.4年：0.45-0.517%
債券型基金規模變化
| 基金類型 | 基金規模 (元) | 變化 (元) | 變化幅度 (%) |
|---|---|---|---|
| 國內投信公司總規模 | 4,532,810,908,835 | -23,916,336,852 | -0.52% |
| 國內債券型基金 | 5,880,069,043 | +39,308,895 | +0.67% |
| 跨國債券型基金 | 468,100,757,352 | -3,280,528,566 | -0.70% |
| 國內貨幣市場基金 | 1,096,912,720,648 | +15,233,627,411 | +1.41% |
| 跨國貨幣市場基金 | 6,511,335,609 | +134,359,417 | +2.11% |
債券型基金規模整體衰退，但貨幣市場基金規模持續成長，顯示市場資金偏好流動性較高的資產。
重點摘要
- 外資動向：上週外資匯出資金供應趨少，台幣貶值，但本土銀行提供拆款資金，影響有限。
- 台債市場：資金面保護下，台債表現穩健，五年期公債最受青睞，利率維持在區間內。
- 利率交換市場：因國際債市偏空，利率交換市場有所修正，但整體表現冷清。
- 美債市場：因SLR政策到期，美債利率走勢逆轉，短債表現強於長債，債市偏空。
- FOMC會議：預期將釋出經濟預測與點陣圖，可能影響市場情緒與利率走勢。
本週關注重點
- 央行理監事會議：可能影響台債走勢與利率政策方向。
- FOMC利率決策會議：關注經濟預測與點陣圖，判斷是否提早升息。
- 公司債標售：和潤、陽明、合迪等公司將進行標售，市場預期可能影響投資人布局。
- 國際債市動向：持續觀察對台債市場的影響，尤其是長券籌碼換手情況。
絏論與建議
- 台債市場因資金面保護，表現相對穩定，建議關注五年期券種的偏多操作。
- 美債市場因政策與技術面因素，短期偏空，需警惕利率曲線拉寬。
- 債券型基金規模衰退，但貨幣市場基金成長，顯示市場資金偏好流動性。
- 市場整體寬鬆，但資金需求可能隨標售增加而上升，需密切觀察利率變化。
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